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【明報專訊】《對冲博弈》作者陳德豪因事外遊兩星期，唯有由筆者開欄頂上，並想到欄目名為「投資超限戰」。早前《人民日報》的一篇「權威人士」訪問文章，提到中國經濟不會出現U形或V形彈升，而只會是L形，即跌後只可保持橫行，時間更不會一兩年便完結，果如是，中港股市隨時也可能受拖累，投資要有好成績，便要全方位打「超限戰」，將視野放在全球不同的投資市場。
迎合環保乾淨潮流
李小龍的截拳道哲學便指出要「以無法為有法，以無限為有限」。所謂無法，不是說胡亂出招，而是不能以固定招數應戰，因對手出招千萬變化，一定要隨機應變，以無限為有限，便是招數無窮，只要有用，便可為所用，應用到投資上面，當宏觀經濟變了，投資的方法也要變，切忌畫地為牢。
說回投資，香港不少家庭都用煤氣煮食和冲熱水涼，天其實不少發電廠也是用天然氣來發電。根據美國能源機構EIA的統計，原來美國電廠的碳排放已跌回1993年水平，這固然是環保的利好消息，而原因是美國不少用煤發電的電廠，已漸被天然氣發電取代，一來較環保，二來是天然氣價愈來愈低。
不過，所謂物極必反，美國的天然氣價格，已跌至上世紀90年初的低位密集水平，以月線圖計的RSI，更跌至歷史新低（圖）。在上世紀90年中以後，美國天然價每當跌至這個水平，不久便會強勁反彈，甚至大升數倍。
價格處歷史低位 鑽井數目大減
另一要留意的地方，是美國的天然氣井數目，隨美國天然氣價格多年下跌，已較高位減少差不多八成，原因是不少氣井的開採的成本價已高於天然氣價。
天然氣價過去數年大跌，其中一大原因是頁岩氣的開採造成競爭，但在石油價大跌，頁岩氣和頁岩油的開採井也開始見頂回落。
可以這樣說，美國天然氣的供應將會明顯減少，但其實天然氣需求仍在增加（尤其電動車的興起，會有更大的天然氣發電需求），則天然氣價隨時可能會如油價在低位的夾升。如是看好天然氣價會大翻身，可以有什麼投資工具？除了香港上巿的燃氣股，進取的，可直接買美國天然氣期貨合約，又或保守一點買美國的天然氣公司股票，又或買美國上巿的天然氣ETF，當中更有一些是具有3倍槓桿的ETF，去打一場天然氣的「投資超限戰」。
明報投資及地產版 資深主編
[陸振球 投資超限戰]
迎合環保乾淨潮流
李小龍的截拳道哲學便指出要「以無法為有法，以無限為有限」。所謂無法，不是說胡亂出招，而是不能以固定招數應戰，因對手出招千萬變化，一定要隨機應變，以無限為有限，便是招數無窮，只要有用，便可為所用，應用到投資上面，當宏觀經濟變了，投資的方法也要變，切忌畫地為牢。
說回投資，香港不少家庭都用煤氣煮食和冲熱水涼，天其實不少發電廠也是用天然氣來發電。根據美國能源機構EIA的統計，原來美國電廠的碳排放已跌回1993年水平，這固然是環保的利好消息，而原因是美國不少用煤發電的電廠，已漸被天然氣發電取代，一來較環保，二來是天然氣價愈來愈低。
不過，所謂物極必反，美國的天然氣價格，已跌至上世紀90年初的低位密集水平，以月線圖計的RSI，更跌至歷史新低（圖）。在上世紀90年中以後，美國天然價每當跌至這個水平，不久便會強勁反彈，甚至大升數倍。
價格處歷史低位 鑽井數目大減
另一要留意的地方，是美國的天然氣井數目，隨美國天然氣價格多年下跌，已較高位減少差不多八成，原因是不少氣井的開採的成本價已高於天然氣價。
天然氣價過去數年大跌，其中一大原因是頁岩氣的開採造成競爭，但在石油價大跌，頁岩氣和頁岩油的開採井也開始見頂回落。
可以這樣說，美國天然氣的供應將會明顯減少，但其實天然氣需求仍在增加（尤其電動車的興起，會有更大的天然氣發電需求），則天然氣價隨時可能會如油價在低位的夾升。如是看好天然氣價會大翻身，可以有什麼投資工具？除了香港上巿的燃氣股，進取的，可直接買美國天然氣期貨合約，又或保守一點買美國的天然氣公司股票，又或買美國上巿的天然氣ETF，當中更有一些是具有3倍槓桿的ETF，去打一場天然氣的「投資超限戰」。
明報投資及地產版 資深主編
[陸振球 投資超限戰]
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