黃瑋傑：國藥望36元

【明報專訊】國藥控股（1099）月初公布可能進行資產重組，集團與其附屬公司國藥股份（其A股於上海證券交易所上市）簽訂了重組框架協議，內容有關集團北京地區醫藥分銷業務資產的調整安排。國藥股份擬通過發行對價股份的方式，購買集團所持有的國藥控股北京、國藥控股北京華鴻、國藥控股北京康辰生物醫藥，以及國藥控股北京天星普信生物醫藥股權。若資產重組得以落實，將有助解決與國藥股份之間的同業競爭問題。此外，集團亦將爭取在今年內完成下屬國藥一致的資產重組，令集團的零售業務在新的資本平台上有更好發展。


分銷網絡覆蓋全國 32.5元買入

在醫藥分銷方面，集團已形成了一體化的醫藥供應鏈及全國性分銷網絡。截至去年12月底， 集團下屬分銷網絡已覆蓋全國31個省、直轄市及自治區，直接客戶包括13310家醫院（包括1847家三級醫院）、104508家小規模終端客戶，以及68264家零售藥店。


在醫療器械業務方面，集團成立了國藥潔諾醫療服務，進軍醫療消毒領域，並通過供應商委託配送，拓展了體外診斷業務。集團亦順應「互聯網+」的趨勢，成立了國藥健康在線，推動傳統業務與互聯網的融合，上年度交易額超過5億元。集團又成立了跨境商品服務平台「國藥直銷」，上線「國藥控股海外旗艦店」。


最後，集團還積極探索金融資本市場，將「產融結合」納入轉型新思路，成立了國藥控股（中國）融資租賃並正式營運，投放資金超過20億元。電子供應鏈金融系統已成功上線，業務規模超過15億元。建議買入價32.5元，目標36元，止蝕位30.8元。


（筆者沒持有上述股票）

[黃瑋傑 師傅話齋]