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【明報專訊】中國剛於周末公布的4月份經濟數據，又令人失望，工業生產、固定資產投資、零售全部遜預期，「L形經濟」論果然夠「權威」。再加上幾日前公布的貨幣供應增速亦遜預期，中國經濟3月份小陽春後，4月份已迅即回落。以往中國經濟放緩時，A股、H股未必弱，皆因炒放水，但「權威人士」反對加槓桿救經濟，再炒放水難矣，預料本周港股仍處弱勢。
外圍方面，美國經濟乍暖還寒，數據時好時壞，第一季GDP、上月新增職位遜預期，但上周五出爐的零售有驚喜，消費者信心更升至接近一年新高。不過，美股仍然要跌，或多或少因為數據好，令加息預期升溫。早前積弱的美元，亦因而繼續反彈。但凡美元升，新興市場通常遭殃，資金回流至美元資產，港股恐怕繼續「五窮」。
電能仍是避險佳選
後市易跌難升，唯有保持防守策略。但防守股亦不易揀，因多數股價貼近歷史高位，估值之防守力未必夠高，上周五中電（0002）無端端跌3%，正顯示估值已高的防守股隨時會受壓。
上周推介的電能實業（0006），仍然是避險佳選。雖然管理層決定不派中期特別股息，小股東失望，上周四股價下挫，但公司同時表示有幾項潛在投資，保留彈藥絕非壞事。
如果股民單單為收息而買電能，其實係選錯對象，因電能股息3.6厘，大把較它高息的公用股、電訊股、房託基金，例如同系的港燈（2638），息率便有5.8厘，絕對是不求增長、但求收息者之佳選。買得港燈，應期望公司穩中有增長，既有不俗派息，亦會出外併購壯大業務，尤其是環球經濟疲弱，海外應不乏執平貨的機會。電能股價若回落至100天平均線74元，不妨吸納。
（筆者為證監會持牌人，沒持有上述股票）
招銀國際研究部策略師
[蘇沛豐 焦點股]
外圍方面，美國經濟乍暖還寒，數據時好時壞，第一季GDP、上月新增職位遜預期，但上周五出爐的零售有驚喜，消費者信心更升至接近一年新高。不過，美股仍然要跌，或多或少因為數據好，令加息預期升溫。早前積弱的美元，亦因而繼續反彈。但凡美元升，新興市場通常遭殃，資金回流至美元資產，港股恐怕繼續「五窮」。
電能仍是避險佳選
後市易跌難升，唯有保持防守策略。但防守股亦不易揀，因多數股價貼近歷史高位，估值之防守力未必夠高，上周五中電（0002）無端端跌3%，正顯示估值已高的防守股隨時會受壓。
上周推介的電能實業（0006），仍然是避險佳選。雖然管理層決定不派中期特別股息，小股東失望，上周四股價下挫，但公司同時表示有幾項潛在投資，保留彈藥絕非壞事。
如果股民單單為收息而買電能，其實係選錯對象，因電能股息3.6厘，大把較它高息的公用股、電訊股、房託基金，例如同系的港燈（2638），息率便有5.8厘，絕對是不求增長、但求收息者之佳選。買得港燈，應期望公司穩中有增長，既有不俗派息，亦會出外併購壯大業務，尤其是環球經濟疲弱，海外應不乏執平貨的機會。電能股價若回落至100天平均線74元，不妨吸納。
（筆者為證監會持牌人，沒持有上述股票）
招銀國際研究部策略師
[蘇沛豐 焦點股]
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