併O2失敗 大行削長和目標

【明報專訊】長和（0001）旗下3英國與O2合併不成，大行昨日紛紛削其目標價約半成，但普遍仍看好長和前景，維持「跑贏大市」評級，瑞信目標價下調至134元，即較現價尚有近五成升幅。長和昨跌近1%，收報92.2元。長和合併方案遭歐盟委員會否決，瑞信認為3英國合併預期落空，長和每股資產淨值會被褫奪7元至149元，並將目標價由140元降至134元，但因看好長和旗下基建、歐洲電訊業復蘇及旗下屈臣氏在內地拓展的步伐，因此相信長和收入依然穩健。


瑞銀表示，本身假設長和合併成功，預測其淨資本負債比率今年底達48%，現時合併不成，則預測為36%，變相令長和資產負債表更靈活，以便投資或增派息。不過，該行亦因合併觸礁而將長和每股資產淨值削7元至142元，今年至2018年的盈利預測亦下降3%至7%。


瑞銀將目標價下調5.5%至120元。Jeffries維持長和「買入」評級，目標價望125元，並認為意大利政府看待3意大利與Wind合併方案，應不如英國般出於情緒，惟提及長和擬向歐洲法院上訴時，卻預料在脫歐公投前成功機率較低。