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【明報專訊】被稱為「蘋果教主」喬布斯留給其接班人庫克（Tim Cook）的「嫁妝」、向來是營收重要增長點的大中華地區，iPhone銷量在第二季度按年下滑26%，蘋果營運13年以來首次錄得營收倒退，令股價由4月26日業績公布起累跌11%，至周三報92.51美元。短時間內手機硬件市場面臨飽和，靠賣硬件出路已大不如前。以往經常是科技基金的十大持股之首的蘋果，當人們開始質疑它是否輝煌不再時，又是否有另外一隻股票可以取而代之？
蘋果幾乎是科技基金的必有持股，深得對冲基金寵愛，數據公司FactSet公布的對冲基金2015年第四季報告顯示，全球最大的50家對冲基金中，24家都持有蘋果，其次受歡迎的科技股為微軟和亞馬遜。蘋果業績下滑讓投資者開始懷疑其創新能力及增長空間，被稱為蘋果啦啦隊隊長（cheer leader）的大股東Carl Icahn近期亦沽清蘋果股份。
路透近日報道，蘋果總裁庫克將於本月來華拜訪中國官員，剛好是蘋果在中國「四面楚歌」之時。除了銷量下滑，上月蘋果在華的iBooks服務和iTunes電影亦被中國政府叫停，並剛剛輸了一場「iPhone」商標官司。
與蘋果遭遇不同，亞馬遜股價則在周二突破700美元，其中亞馬遜雲服務（Amazon Web Services，簡稱AWS）及商務業務均有望擴張利潤率，中信里昂將亞馬遜的目標價由710美元調升至770美元，維持「跑贏」評級。
蘋果估值廉 可伺機買入
然而，兩者現時表現的反差未必能夠改變蘋果的支配地位。香港奧國經濟學院院長王弼表示，現時蘋果缺乏創新，但不會只是蘋果個別問題，整個科技行業都會隨之停滯，包括蘋果零件的供應商等。但他對蘋果仍然樂觀，因為IOS系統比兼容性強的Android更加流暢，其用戶粘性亦可令其維持優勢。雖然現時創新空間有限，但從市場入手是挽救手段，現時蘋果就在推出平價SE手機吸引印度、拉丁美洲消費者。
王弼表示：「這一過程注定漫長，增長一定不會如以往強勁，但其PE（市盈率）已經很低，雖然現在未必是買入時機，再跌兩成時可考慮買入。」對於亞馬遜，他表示：「亞馬遜現時發展雲端服務，利潤率增加，確實可以留意，但能否兌現市場期望，大家都未知。」
美股科技股中，王弼最看好支付巨頭VISA和MasterCard，「就算未跌也照買」。他認為，這兩隻股票較為穩陣，一方面，電子支付為政府所鼓勵，且交易會隨GDP增長而上升。另一方面，支付市場競爭小，難有對手可以挑戰其地位，市場份額亦易於預測（predictable）。
王弼：Apple Pay中國市場具優勢
東驥基金管理董事總經理龐寶林同樣看好支付業務，他認為支付可以作為蘋果的另一出路。「蘋果仍然有機會反彈，始終硬件仍然賺緊錢。我認為Apple Pay最具潛力，若其做埋金融業務，可完全贏過E*Trade和嘉信理財，因為手機可連接了大量客戶。另外，中國市場夠深夠闊，而Apple Pay與PayPal相比，更能滲透中國市場。」
蘋果正在由增長型股票向價值型股票轉型，路透報道顯示，富達的兩隻基金的調倉動作是這一轉變的體現。其旗下成長型基金「富達資本增值基金」去年7月開始將其248萬股全部賣出，而旗下另一隻價值型基金「富達系列股票收益基金」卻買入股份，今持有105萬股。
龐寶林：看好中國內需相關企業
龐寶林指出，這種轉變一方面源於蘋果開始派息，而亞馬遜、facebook無息派，另一方面，現時蘋果PE只有10倍左右，香港上市的蘋果供應商PE都有20倍之高。他笑稱：「蘋果轉變為價值股後，說不定巴菲特有一天會買，儘管巴菲特一向不喜歡科技股。」但總體而言，因為總統選舉的不確定性，龐寶林短期之內不看好美股，相對而言，他看好與中國內需增長有關的公司，如Nike、星巴克、麥當勞及迪士尼等，迎合中產市場需求。
雖然未必能代替蘋果在科技行業的地位，但facebook被認為是最具潛力的一隻美國科網股。龐寶林指，facebook的廣告業務利用大數據技術極具受眾針對性，廣告費用更是貴過其他平台，增長空間極大，但同時facebook需要藉蘋果、三星的手機作為平台普及；另一重要問題則在於其究竟能否成功進入中國市場。中信里昂年內連續上調facebook目標價，由年初前135美元調至161美元，看好facebook的產品轉型，認為Instagram將成為廣告收入增長的動力，美國大選亦有望為facebook帶來更多政治消費。
美大選年 fb受惠政治消費
facebook獲王弼青睞，是值得長期持有的對象之一，惟價格太貴，「問題就是幾時入貨，facebook股價有機會愈等愈貴，可以買住少少先，如果跌則可繼續買，若漲則起碼已有部分在手。」
明報記者
[姚丁鈺 理財專題]
蘋果幾乎是科技基金的必有持股，深得對冲基金寵愛，數據公司FactSet公布的對冲基金2015年第四季報告顯示，全球最大的50家對冲基金中，24家都持有蘋果，其次受歡迎的科技股為微軟和亞馬遜。蘋果業績下滑讓投資者開始懷疑其創新能力及增長空間，被稱為蘋果啦啦隊隊長（cheer leader）的大股東Carl Icahn近期亦沽清蘋果股份。
路透近日報道，蘋果總裁庫克將於本月來華拜訪中國官員，剛好是蘋果在中國「四面楚歌」之時。除了銷量下滑，上月蘋果在華的iBooks服務和iTunes電影亦被中國政府叫停，並剛剛輸了一場「iPhone」商標官司。
與蘋果遭遇不同，亞馬遜股價則在周二突破700美元，其中亞馬遜雲服務（Amazon Web Services，簡稱AWS）及商務業務均有望擴張利潤率，中信里昂將亞馬遜的目標價由710美元調升至770美元，維持「跑贏」評級。
蘋果估值廉 可伺機買入
然而，兩者現時表現的反差未必能夠改變蘋果的支配地位。香港奧國經濟學院院長王弼表示，現時蘋果缺乏創新，但不會只是蘋果個別問題，整個科技行業都會隨之停滯，包括蘋果零件的供應商等。但他對蘋果仍然樂觀，因為IOS系統比兼容性強的Android更加流暢，其用戶粘性亦可令其維持優勢。雖然現時創新空間有限，但從市場入手是挽救手段，現時蘋果就在推出平價SE手機吸引印度、拉丁美洲消費者。
王弼表示：「這一過程注定漫長，增長一定不會如以往強勁，但其PE（市盈率）已經很低，雖然現在未必是買入時機，再跌兩成時可考慮買入。」對於亞馬遜，他表示：「亞馬遜現時發展雲端服務，利潤率增加，確實可以留意，但能否兌現市場期望，大家都未知。」
美股科技股中，王弼最看好支付巨頭VISA和MasterCard，「就算未跌也照買」。他認為，這兩隻股票較為穩陣，一方面，電子支付為政府所鼓勵，且交易會隨GDP增長而上升。另一方面，支付市場競爭小，難有對手可以挑戰其地位，市場份額亦易於預測（predictable）。
王弼：Apple Pay中國市場具優勢
東驥基金管理董事總經理龐寶林同樣看好支付業務，他認為支付可以作為蘋果的另一出路。「蘋果仍然有機會反彈，始終硬件仍然賺緊錢。我認為Apple Pay最具潛力，若其做埋金融業務，可完全贏過E*Trade和嘉信理財，因為手機可連接了大量客戶。另外，中國市場夠深夠闊，而Apple Pay與PayPal相比，更能滲透中國市場。」
蘋果正在由增長型股票向價值型股票轉型，路透報道顯示，富達的兩隻基金的調倉動作是這一轉變的體現。其旗下成長型基金「富達資本增值基金」去年7月開始將其248萬股全部賣出，而旗下另一隻價值型基金「富達系列股票收益基金」卻買入股份，今持有105萬股。
龐寶林：看好中國內需相關企業
龐寶林指出，這種轉變一方面源於蘋果開始派息，而亞馬遜、facebook無息派，另一方面，現時蘋果PE只有10倍左右，香港上市的蘋果供應商PE都有20倍之高。他笑稱：「蘋果轉變為價值股後，說不定巴菲特有一天會買，儘管巴菲特一向不喜歡科技股。」但總體而言，因為總統選舉的不確定性，龐寶林短期之內不看好美股，相對而言，他看好與中國內需增長有關的公司，如Nike、星巴克、麥當勞及迪士尼等，迎合中產市場需求。
雖然未必能代替蘋果在科技行業的地位，但facebook被認為是最具潛力的一隻美國科網股。龐寶林指，facebook的廣告業務利用大數據技術極具受眾針對性，廣告費用更是貴過其他平台，增長空間極大，但同時facebook需要藉蘋果、三星的手機作為平台普及；另一重要問題則在於其究竟能否成功進入中國市場。中信里昂年內連續上調facebook目標價，由年初前135美元調至161美元，看好facebook的產品轉型，認為Instagram將成為廣告收入增長的動力，美國大選亦有望為facebook帶來更多政治消費。
美大選年 fb受惠政治消費
facebook獲王弼青睞，是值得長期持有的對象之一，惟價格太貴，「問題就是幾時入貨，facebook股價有機會愈等愈貴，可以買住少少先，如果跌則可繼續買，若漲則起碼已有部分在手。」
明報記者
[姚丁鈺 理財專題]
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