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【明報專訊】美國股市一直有Sell in May and Go away的說法，即應在每年5月初沽出手上的美股，然後在11月重新入市，根據過去數十年統計顯示，若每年重複這樣做，投資成績遠遠跑贏只揸不沽的策略。相反若是每年5月才入市買美股，然後11月沽貨，數十年下來，累計竟然出現「負回報」！
其實港股也常有「五窮六絕」說法，單以去年為例，港股經歷4月份的「大時代」後，5月見頂，之後便一蟹不如一蟹，從高位累跌達1萬多點，到過去兩個月始出現較似樣的反彈。今年踏入5月，會否又如去年般再向下尋底？事實上，過去11年，香港股市有8年在5月份出現下跌，「五窮六絕」之說未必全無根據。
若港股今年真的再出現「五窮」，其中一個可能原因是近兩個月恒指由18000多點大升3000多點而出現超買後調整，但實體經濟卻在惡化，如生產力促進局向全港800家中小企所進行的調查顯示，約兩成受訪企業表示若經濟不景持續，一年內會面臨結業危機！這反映經濟在惡化，近月港股的大幅反彈，可能主要是憧憬美國放慢加息所致，能夠長期托起股市的持續性實在令人懷疑。
港股會否出現「五窮」，要事後才能知道，但投資股市較穩陣的做法，就是在股市估值相對低時分段吸納，然後在大升後可作漸進式減持。這樣做雖然不能在最低位建倉，又或在最高位摸頂售出所有股票，卻是屬於進可攻退可守，令人最安心的投資法門。
明報投資及地產版 資深主編
[陸振球 主編的話]
其實港股也常有「五窮六絕」說法，單以去年為例，港股經歷4月份的「大時代」後，5月見頂，之後便一蟹不如一蟹，從高位累跌達1萬多點，到過去兩個月始出現較似樣的反彈。今年踏入5月，會否又如去年般再向下尋底？事實上，過去11年，香港股市有8年在5月份出現下跌，「五窮六絕」之說未必全無根據。
若港股今年真的再出現「五窮」，其中一個可能原因是近兩個月恒指由18000多點大升3000多點而出現超買後調整，但實體經濟卻在惡化，如生產力促進局向全港800家中小企所進行的調查顯示，約兩成受訪企業表示若經濟不景持續，一年內會面臨結業危機！這反映經濟在惡化，近月港股的大幅反彈，可能主要是憧憬美國放慢加息所致，能夠長期托起股市的持續性實在令人懷疑。
港股會否出現「五窮」，要事後才能知道，但投資股市較穩陣的做法，就是在股市估值相對低時分段吸納，然後在大升後可作漸進式減持。這樣做雖然不能在最低位建倉，又或在最高位摸頂售出所有股票，卻是屬於進可攻退可守，令人最安心的投資法門。
明報投資及地產版 資深主編
[陸振球 主編的話]
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