張德江訪港 憧憬深港通好消息

【明報專訊】市場普遍認為，中央若於短期宣布推出深港通，將成為港股估值上調的催化劑。何偉華則分析，國家領導人年初在國際場合已表態支持深港通，國務院總理李克強3月在人大開幕禮上發表政府工作報告亦重申今年適時啟動深港通，深港通是既定國策，相信推出只是時間問題。他預期，中央將於本月或下月公布深港通在下半年啟動的具體日期，而全國人大委員長張德江將於本月中訪港出席「一帶一路高峰論壇」，他個人希望張德江屆時可帶來好消息。


對於深港通開通會否令港股破位而上，何偉華分析，2014年11月17日滬港通開通前後，港股表現一般，反而內地A股則顯著做好（編按：中港證監會於2014年11月10日宣布滬港通將於該月17日開通，期內恒指及上證指數升幅分別為1.4%及0.2%；而在滬港通啟動後首1個月，恒指下跌5.9%，上證指數則勁升21.9%）。


何偉華續說，滬港通於2014年11月17日啟動後，上證指數在4個月內急升近五成，當時其估值曾遠高於H股。隨着中國證監會在去年3月27日公布，允許未有合格境內機構投資者（QDII）額度的內地公募基金可透過滬港通買賣港股，市場憧憬北水大規模南下買平貨，恒指於其後一個月曾升4102點或16.8%。惟他表示，是次中央推出深港通，料不涉及放寬內地公募基金買賣港股的限制，故他預期恒指在未來3至6個月僅可再升5%至10%，料不會再出現去年第二季的「大時代」升市。


科網中小型股有望跑出

所謂「炒股不炒市」，雖然恒指未來3至6個月升幅料有限，惟何偉華稱，由於本港上市的科網股及中小型股票估值明顯低於深圳同業，故深港通一旦宣布啟動，兩者差距可望拉窄，料有關港股將可跑出。


MSCI明晟將於6月公布是否將A股納入其新興市場指數，中央若於此前公布深港通通車的時間表，對成事有利。惟何偉華認為，目前不少A股上市公司可在原因不足下長時間停牌，是外資投資A股的一大顧慮，他相信待該問題解決後，MSCI新興市場指數於11至12月中期檢討時始納入A股會較適合。