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【明報專訊】一向以來，因為嘉華（0173）持有相當數量的銀娛（0027）股票，而銀娛的市值遠高於嘉華，因此，相當長的一段時間裏，嘉華的股價緊隨銀娛的升跌，不過，近一段日子，嘉華股價的表現似乎比銀娛強，很明顯地，嘉華房地產部分的價值開始浮現，吸引投資者。
PE不足6倍 股息率4厘
目前嘉華市值約100億元，是中型的地產商，內地與香港的發展各佔一半，內地那部分幾乎全部集中於上海與廣州，正好是當前中國房地產發展得比較好的一線城市，香港部分則相當長期以發展豪宅為主，已經建立了品牌，最近宣布業績後增加了派息，股息率高達4厘，這在本地地產股中是屬於較高的水平，因此吸引了愛好高息的投資者，當然有多隻房託（REITs）的股息率更高，但是房託把所有的利潤全派出來，因此股息率高，但利潤派完，未來的增長就面臨相當的挑戰。嘉華市盈率（PE）不足6倍而派4厘息，證明現金充足，同時也保留了大部分利潤應付將來的用途。
美不加息利好地產股
近兩個月，嘉華股價回升幅度極大，是屬於反彈的不錯的殘股，表現比銀娛更強。目前，PE值比嘉華低、股息率比嘉華高的地產股不多，新世界發展（0017）是其中較受注目的，也是一隻值得留意的地產股，美國聯儲局剛剛宣布不加息，低息環境仍然可以維持很長的一段時間，對地產股有利，目前樓價雖然下跌，但是與去年最高價比較，下跌幅度也只有12.9%，那是二手樓的平均跌幅。地產商賣樓的借貸按揭方面能夠提供二手樓業主所無法提供的優惠，因此一手樓的銷售比二手樓容易，地產商並不需要搞大劈價來吸引買家。
論殘股翻生，華潤啤酒（0291）可以說是最引人注目的，華潤啤酒年前於股價約14至15元之間時突然宣布改組，將所有的資產業務，除了啤酒之外全部賣給母公司，換來大量現金後，每股派發11.5元的特別股息，扣除了這一大比例的特別股息後，華潤啤酒當時的市價應該只是3元多一點的水平，現價是升了好幾倍，這才是真正的殘股大翻身，現價已經比宣布改組前的股價高，而且收下了每股11.5元的特別股息。
大學教授
[曾淵滄 滄海明珠]
PE不足6倍 股息率4厘
目前嘉華市值約100億元，是中型的地產商，內地與香港的發展各佔一半，內地那部分幾乎全部集中於上海與廣州，正好是當前中國房地產發展得比較好的一線城市，香港部分則相當長期以發展豪宅為主，已經建立了品牌，最近宣布業績後增加了派息，股息率高達4厘，這在本地地產股中是屬於較高的水平，因此吸引了愛好高息的投資者，當然有多隻房託（REITs）的股息率更高，但是房託把所有的利潤全派出來，因此股息率高，但利潤派完，未來的增長就面臨相當的挑戰。嘉華市盈率（PE）不足6倍而派4厘息，證明現金充足，同時也保留了大部分利潤應付將來的用途。
美不加息利好地產股
近兩個月，嘉華股價回升幅度極大，是屬於反彈的不錯的殘股，表現比銀娛更強。目前，PE值比嘉華低、股息率比嘉華高的地產股不多，新世界發展（0017）是其中較受注目的，也是一隻值得留意的地產股，美國聯儲局剛剛宣布不加息，低息環境仍然可以維持很長的一段時間，對地產股有利，目前樓價雖然下跌，但是與去年最高價比較，下跌幅度也只有12.9%，那是二手樓的平均跌幅。地產商賣樓的借貸按揭方面能夠提供二手樓業主所無法提供的優惠，因此一手樓的銷售比二手樓容易，地產商並不需要搞大劈價來吸引買家。
論殘股翻生，華潤啤酒（0291）可以說是最引人注目的，華潤啤酒年前於股價約14至15元之間時突然宣布改組，將所有的資產業務，除了啤酒之外全部賣給母公司，換來大量現金後，每股派發11.5元的特別股息，扣除了這一大比例的特別股息後，華潤啤酒當時的市價應該只是3元多一點的水平，現價是升了好幾倍，這才是真正的殘股大翻身，現價已經比宣布改組前的股價高，而且收下了每股11.5元的特別股息。
大學教授
[曾淵滄 滄海明珠]
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