穆迪不服「紅旗」判決再上訴 法院處理 結果料影響深遠

【明報專訊】穆迪於2011年發表「紅旗報告」，被證監會判罰2300萬元兼公開譴責後提出上訴，雖然證券及期貨事務上訴審裁處上月判處罰款降至1100萬元，維持對穆迪予以公開譴責，但是穆迪仍然不服，並於本周再提出上訴。由於案件已轉由法院系統處理，若上訴庭有任何判決，將對證券行、投行，以至沽空機構撰寫研究報告，構成重大影響。


明報記者 陳偉燊

穆迪只作出簡單回應稱，已經於本周就證券及期貨事務上訴審裁處的裁決，作出上訴，但是未有具體說明上訴的理據，只謂案件會由上訴庭處理。根據證券及期貨事務上訴審裁處於三月尾的裁決顯示，因應穆迪於2011年發表的「紅旗報告」，認為證監會有權處理有關個案，並指穆迪未有遵守《持牌人或註冊人操守準則》。罰金方面，由證監會原先判罰2300萬元，減至1100萬元，並且維持對穆迪公開譴責的原判令。穆迪剛好於30日上訴限期內，逕自向上訴庭提出上訴申請。


轉戰上訴庭案例全敗訴

無論上訴庭最終會作任何裁決，一般相信，這既會對下級法院及其他審裁處，就同類個案作審理時，將構成制約。根據本報翻查上訴庭就證券及期貨事務上訴審裁處的裁決進行審訊，至今審理的個案數目，約只有4宗，當中涉及的領域包括不當銷售手法、市場失當行為等事宜，但是未見有涉及與金融機構或評級機構就研究報告的個案。


一般不服裁決者，可根據《證券期貨條例》第229條，就法律論點，對審裁處的決定，向上訴庭提出上訴。上訴庭可判申訴方得直、駁回上訴、更改或推翻審裁處的決定，甚至發還審裁處處理，以至指示審裁處進行新的覆核，因應上訴庭指明的問題，作出裁決。另上訴庭有權就訟費問題，作出適當判令。根據《International Financial Law Review》的報道稱，在2013年初為止處理過的4宗上訴個案，全部為上訴庭裁定敗訴。