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【明報專訊】美國聯儲局再次暫緩加息，但日本央行意外地沒有加碼負利率。日圓匯價應聲升穿108水平，兌港元再升穿七算。有分析認為，日央行在今年兩次二十國（G20）財長和央行行長會議接連碰壁，連同多個國家受制於美國穩定全球金融市場政策，在博弈局面下被迫按兵不動；並估計今年能否如願擴大負利率政策，視乎下月在日本舉行的七國集團（G7）會議。
明報記者 廖毅然、溫婉婷
兩大央行同日公布議息結果，美國聯儲局一如預期維持利率不變，但日本央行同時以大比數通過，維持貨幣政策及負利率不變，卻令市場大失所望。因為上周市場傳出，日本央行正在研究向商業銀行提供負利率貸款。而日本昨早公布的3月份核心通脹率按年下跌0.3％，差過市場預期，遠未達到日央行的2％目標。
日3月核心通脹率按年跌0.3％ 遜預期
日圓匯價昨日一度大升3.18％，兌美元升至107.92，截至昨晚10時升2.66％，每百日圓兌港元升至7.15，日本股市受拖累大跌3.61％。恒生投資服務公司首席分析員溫灼培認為，日本央行按兵不動，令大批炒家失望，唯一結果是匯價被推升，他預料日圓兌美元很快會升至105水平（即兌港元升至7.38）。
星展香港財資市場部董事總經理王良享卻認為，日央行這次是出於政治考慮，實際上是美國穩定全球貨幣政策下的犧牲者，「美國擔心日圓繼續貶值會影響人民幣，令環球金融市場重返今年初的震盪，因此銳意保持近兩個月的平衡」。他認為，倘若日本在下月底的G7會議前單方面擴大負利率，等同宣布貨幣戰，所以在此之前，日央行唯有暫時觀望。
黑田東彥：寬鬆將維持至通脹穩在2%
日本央行行長黑田東彥昨日重申，必要時仍會增加刺激措施，並表示該行目前正觀察負利率的成效，認為對商業銀行的利潤影響不大，未來仍有進一步減息的可能。該行推遲實現2％通脹目標的時間，預期2017年核心通脹率為1.7％。但黑田東彥強調會一直延續財政寬鬆政策，直至通脹穩定在2%。
事實上，今年兩次的G20財長和央行行長會議都令日本碰壁，首先是2月在上海的會議後，各國聲明要避免貨幣競爭貶值。然後在本月中於華盛頓的會議上，日本方面表示可能對日圓升幅採取干預措施，但美國卻認為日圓匯市仍然有序，間接否定了日本央行的意圖。
美國憂貶值戰 礙日央行放水意圖
不過，分析認為日本央行維持不變亦有其國內因素的考慮。溫灼培表示，日本央行可能等待政府追加財政預算，實行財政政策配合貨幣政策雙管齊下。澳新銀行高級經濟分析師楊宇霆稱，近日國際油價反彈，紓緩了日本對通縮的憂慮，日本央行不急於一時，畢竟子彈已經不多，有必要等待最佳時機才加碼「放水」。
明報記者 廖毅然、溫婉婷
兩大央行同日公布議息結果，美國聯儲局一如預期維持利率不變，但日本央行同時以大比數通過，維持貨幣政策及負利率不變，卻令市場大失所望。因為上周市場傳出，日本央行正在研究向商業銀行提供負利率貸款。而日本昨早公布的3月份核心通脹率按年下跌0.3％，差過市場預期，遠未達到日央行的2％目標。
日3月核心通脹率按年跌0.3％ 遜預期
日圓匯價昨日一度大升3.18％，兌美元升至107.92，截至昨晚10時升2.66％，每百日圓兌港元升至7.15，日本股市受拖累大跌3.61％。恒生投資服務公司首席分析員溫灼培認為，日本央行按兵不動，令大批炒家失望，唯一結果是匯價被推升，他預料日圓兌美元很快會升至105水平（即兌港元升至7.38）。
星展香港財資市場部董事總經理王良享卻認為，日央行這次是出於政治考慮，實際上是美國穩定全球貨幣政策下的犧牲者，「美國擔心日圓繼續貶值會影響人民幣，令環球金融市場重返今年初的震盪，因此銳意保持近兩個月的平衡」。他認為，倘若日本在下月底的G7會議前單方面擴大負利率，等同宣布貨幣戰，所以在此之前，日央行唯有暫時觀望。
黑田東彥：寬鬆將維持至通脹穩在2%
日本央行行長黑田東彥昨日重申，必要時仍會增加刺激措施，並表示該行目前正觀察負利率的成效，認為對商業銀行的利潤影響不大，未來仍有進一步減息的可能。該行推遲實現2％通脹目標的時間，預期2017年核心通脹率為1.7％。但黑田東彥強調會一直延續財政寬鬆政策，直至通脹穩定在2%。
事實上，今年兩次的G20財長和央行行長會議都令日本碰壁，首先是2月在上海的會議後，各國聲明要避免貨幣競爭貶值。然後在本月中於華盛頓的會議上，日本方面表示可能對日圓升幅採取干預措施，但美國卻認為日圓匯市仍然有序，間接否定了日本央行的意圖。
美國憂貶值戰 礙日央行放水意圖
不過，分析認為日本央行維持不變亦有其國內因素的考慮。溫灼培表示，日本央行可能等待政府追加財政預算，實行財政政策配合貨幣政策雙管齊下。澳新銀行高級經濟分析師楊宇霆稱，近日國際油價反彈，紓緩了日本對通縮的憂慮，日本央行不急於一時，畢竟子彈已經不多，有必要等待最佳時機才加碼「放水」。
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