【明報專訊】港股波動，倏上倏落，經常高開低走，但近期卻似有改變。A股不濟，內地企業債突然轉弱，可能是資金鏈出現問題，亦可能是投資者突然驚覺中國政府是有可能容許國企走數，因此就會要求國內的債券需要有較高回報方會「落疊」。債券走勢通常會先於股市，稍前說過內地企業會借國內資金去清還國外債項的情况現在可能有變，資金流轉的情况似乎在收緊之中。
現在內地的當炒股份其實跌幅甚為凌厲，市場氣氛差劣。香港升市則僅是三頭馬車，首先是匯控（0005）、其二是中海油（0883）、第三是深港通概念的港交所（0388）！中型股交投甚低，股價亦告不前，現在整個市場就是和美國一樣，都是傾斜到資源和金融，若是非我族類，就可算是「冇啖好食」。這些類別的股份因為權重驚人，只要稍一異動，就力發千鈞、所向披靡，市場就會被顯著推動。稍前成功的投資者如仍堅守自己的選股原則和價值觀的話，這一個升浪可能和你無緣。但若說投資者可以隨波逐流、順勢逐利，其實又談何容易？
如果放棄自己以往的長期既有原則，就會很輕易在市場中迷失，極可能是「一失足成千古恨，回頭已是百年身」！因此堅守立場而無利可圖也是無可奈何，只能期待稍後能重回正軌！
揸「廢股」了無警覺 散戶最易輸死
如果投資者真的想隨波逐流，就炒指數比炒個股好。港交所的走勢是比較特別，對投資者會有振奮士氣的作用。其實現在匯控、中海油、港交所能撐起市况，說白了就是長期三大「廢股」短期頂起了大市！建議投資者炒指數，並不是不知道如何去教投資者選股，而是炒指數會令投資者的危機意識增加，會敢於在指數回落時斬倉！但買這三隻廢股，因為現在由低位回升，投資者就會麻痹大意，就算急回，也有「坐艇」的選項，但這其實是極危險的事。
投資者都很奇怪，揸期指其實是揸一籃子藍籌，但投資者的危機意識卻十分敏感，稍有風吹草動，就會落荒而逃；但揸「廢股」卻了無警覺，總是喜歡「再坐一會」，結果最後都是嘔白泡收場。輸死散戶的其中一個原因，就是散戶喜歡買長期沒有價值創造能力的「廢股」！288元的港交所、75元的匯豐、15元的中海油，在這些價位入貨而身陷險境的散戶可以說不計其數，但散戶很多時都有「大不了就長揸」的心態，結果就不明不白地困身股海了。
現在香港的升市並不健康，因為升勢只集中在小部分的長期弱勢股，美國亦是同樣狀况，就是投資者因為沒有水位而離棄了長期的強勢股，轉而投入了長期的弱勢股的懷抱。不少人覺得長期強勢股現在已位高勢危，再博水位有限；但長期弱勢股仍處低位，反而下跌空間可控。加上油價上升，給資源類股份予有力的支持，因此造成現在「陽極陰生、陰極陽生」的強弱互易的局面！
中港股市表現脫鈎
中國的市况現在已和香港沒有關係，「升不跟、跌不隨」，關起門來呼風喚雨，正是「飄飄乎如遺世獨立、羽化而登仙」，一般的凡夫俗子，自然不能望其項背。
市場中雖然不以A股為指標，但仍緊扣着油價，只要油價一升，股價隨即風中起舞、一發難收，投資者應該注視市場中的風向標，就可以見風掌舵、運籌帷幄了。
現今的市况是似強實弱，升股過度集中，如繼續由港交所、匯控、中海油帶動升勢，其實極不健康，雖然可能仍會稍升，但恐怕風向一轉，就會一跌難收。歐洲情况亦不容樂觀，傳統的歐洲強股也呈不濟，亦實在難寄厚望。
雖云炒股盲目跟風亦可一博，但問題是還要看準時機。當市况應去未去，又或是勢頭剛起，跟風亦自然有利可圖。但若是已在水尾，又或是升勢已呈乏力之時而盲目跟風，就變得形同羊群效應中待宰的羔羊，只會是市場的獵物而已！跟風要跟得貼，否則就不是跟風，而是送死！若跟風跟到猶豫不決，跟風跟到「當斷不斷，反受其亂」之時，跟風就可能變成自殺、自毁，萬劫不復！
（本欄內容乃獲授權輯錄自香港電台普通話台財經節目《e線金融網》）
豐盛金融資產管理董事
[黃國英 財經新視野]
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