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【明報專訊】經過了4星期的整固，港股在上星期有了突破，恒指上周升946點或4.6%，國企指數更升5.9%，恒指周線圖好看多了，除了突破30周平均線（21080點）也逐步脫離下降軌道。除了周線圖好了，月線圖也呈現上揚趨勢，筆者在2月24日文章推測3、4月反彈至21000點至22000點水平，有較大機會實現。
模棱兩可 不如不寫
不知不覺，《對冲博弈》亦已剛好一周年，受《明報》投資及地產版主編陸振球先生（大家尊稱他為球叔，但其實他看起來仍非常年輕）的邀請後，我的友人告誡筆者在寫文章時不要有太明確的觀點，因為錯了不但沒面子，文章也可容易被人翻舊帳，風險不言而喻。可是，雖然筆者不算直率，但也不想模棱兩可，浪費自己寫文章時間，也浪費讀者閱讀的時間，真心想和讀者分享對市場及投資的想法，縱然可能是愚見。一年多以來，觀點有對有錯，好壞由讀者及傳媒評論。
趁着本欄一周歲，筆者先回顧2016年至今的幾個重要的想法﹕
（1）1月初，A 股熔斷及歐美市場弱勢，筆者在月初也被迫轉變對A股樂觀看法， 對港股策略更為審慎，1月13日我建議一動不如一靜， 但已開始有18000點至19000點區間撈底的想法。
（2）在1月27日的文章， 提出了看好合生元（1112）的理由， 想法是較簡單，也沒有很多的數據支持，從當日23.1元計，4月5日升至31.8元，在兩個月升了近40%，其實如文章提到，筆者早在上年底股價仍在15元至16元時，多次在香港電台e線金融的訪問中分享合生元的潛在可觀升幅的想法，如果你比筆者更有耐性，可在13元至14元左右買入，比筆者管理基金帳戶的成本更廉宜，短短半年已有超過1倍的利潤，這是比想像中來的快和多。
推介合生元 回報令人滿意
（3）另一個較好的投資是對原油的觀點及石油股的配置，在2月17日的文章，那時原油價格約30美元至31美元，現價已上升了近40%，其時的觀點是油價不會長期低於每桶30美元，由於筆者不參與期油買賣，就把精力放在三桶油上，三大石油股也從低位反彈了30％至50%。
（4）在後來多次重複3、4月升浪持續（2月24日、3月2日和3月9日），3月2日提及內地券商股的機會（多謝好友Eric在更早前向我大力推薦）。 有看對，也有看錯時，如香港地產股反彈力比想像中強，近期沽空內地汽車股也略有損手，幸而已及時止損。
看錯一成 足已輸死
最後，經過多年的操盤，我才領略到可能是長勝的法則：這並非是我們能看對多少，就算真的是長勝將軍，八、九成時候看對，很多時候在一、二成看錯時，就是足以致命，把長期利潤付諸流水。真正重要的是：看對時，你能否擴大利潤，更重要的是，看錯時，及時認知並且止住虧損。這可能是本欄在一年來最有價值的分享。
有興趣重閱以往《對冲博弈》的文章，可到以下網址: http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160413/columnist/en87index.htm
筆者為證監會持牌人，本人及本人公司客戶有持合生元（1112）的股份，以上內容僅代表筆者個人意見，並不代表公司立場。
對冲基金經理
[陳德豪 對冲博弈]
模棱兩可 不如不寫
不知不覺，《對冲博弈》亦已剛好一周年，受《明報》投資及地產版主編陸振球先生（大家尊稱他為球叔，但其實他看起來仍非常年輕）的邀請後，我的友人告誡筆者在寫文章時不要有太明確的觀點，因為錯了不但沒面子，文章也可容易被人翻舊帳，風險不言而喻。可是，雖然筆者不算直率，但也不想模棱兩可，浪費自己寫文章時間，也浪費讀者閱讀的時間，真心想和讀者分享對市場及投資的想法，縱然可能是愚見。一年多以來，觀點有對有錯，好壞由讀者及傳媒評論。
趁着本欄一周歲，筆者先回顧2016年至今的幾個重要的想法﹕
（1）1月初，A 股熔斷及歐美市場弱勢，筆者在月初也被迫轉變對A股樂觀看法， 對港股策略更為審慎，1月13日我建議一動不如一靜， 但已開始有18000點至19000點區間撈底的想法。
（2）在1月27日的文章， 提出了看好合生元（1112）的理由， 想法是較簡單，也沒有很多的數據支持，從當日23.1元計，4月5日升至31.8元，在兩個月升了近40%，其實如文章提到，筆者早在上年底股價仍在15元至16元時，多次在香港電台e線金融的訪問中分享合生元的潛在可觀升幅的想法，如果你比筆者更有耐性，可在13元至14元左右買入，比筆者管理基金帳戶的成本更廉宜，短短半年已有超過1倍的利潤，這是比想像中來的快和多。
推介合生元 回報令人滿意
（3）另一個較好的投資是對原油的觀點及石油股的配置，在2月17日的文章，那時原油價格約30美元至31美元，現價已上升了近40%，其時的觀點是油價不會長期低於每桶30美元，由於筆者不參與期油買賣，就把精力放在三桶油上，三大石油股也從低位反彈了30％至50%。
（4）在後來多次重複3、4月升浪持續（2月24日、3月2日和3月9日），3月2日提及內地券商股的機會（多謝好友Eric在更早前向我大力推薦）。 有看對，也有看錯時，如香港地產股反彈力比想像中強，近期沽空內地汽車股也略有損手，幸而已及時止損。
看錯一成 足已輸死
最後，經過多年的操盤，我才領略到可能是長勝的法則：這並非是我們能看對多少，就算真的是長勝將軍，八、九成時候看對，很多時候在一、二成看錯時，就是足以致命，把長期利潤付諸流水。真正重要的是：看對時，你能否擴大利潤，更重要的是，看錯時，及時認知並且止住虧損。這可能是本欄在一年來最有價值的分享。
有興趣重閱以往《對冲博弈》的文章，可到以下網址: http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160413/columnist/en87index.htm
筆者為證監會持牌人，本人及本人公司客戶有持合生元（1112）的股份，以上內容僅代表筆者個人意見，並不代表公司立場。
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[陳德豪 對冲博弈]
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