黃瑋傑：醫思醫療看3.2元

【明報專訊】香港醫思醫療（2138）提供醫學美容服務，如整形外科手術、微整形療程及醫生操作的能量儀器療程。按截至2014年12月底止年度收益計，集團是香港最大的醫學美容服務供應商，於香港擁有兩間旗艦店及8間標準醫學美容中心、3間整形外科手術中心及3間獨立牙科中心。集團正籌備於中國增設醫療美容門診，包括上海、廣州及深圳各設一家，預期今年開業。


集團的醫生團隊由23名註冊醫生組成，根據弗若斯特沙利文的報告，在香港醫學美容服務市場的五大市場參與者中，集團擁有最多全職香港醫生。過去3個年度，集團收益穩步增長，由截至2013年3月底止年度的2.29億元增至2014年度的4.89億元，並進一步增加至2015年度的6.21億元，年化複合增長率達64.4%。由於大規模擴充計劃產生巨額開支，集團於2013年度錄3320萬元虧損。2014和2015年度由於產生收益的能力得以補足於隨後幾年執行擴張計劃的成本（例如重要客戶數目增加、由於規模經濟帶動已訂約銷售額增加，以及效率提升），分別錄得溢利8140萬元和1.74億元。


港最大醫學美容服務供應商

香港醫學美容服務市場近年增長強勁，消費者對醫學美容服務的接受程度，以及負擔能力持續上升等因素帶動下，市場有望加快增長速度。據預期，香港醫學美容服務市場收益於2014年至2019年將按14.6%的年化複合增長率增長，於2019年將達到約70億元，較2014年的35億元翻一番。作為香港最大的醫學美容服務供應商，醫思醫療將受惠醫學美容服務市場的快速增長。建議買入價2.9元，目標3.2元，止蝕位2.75元。（筆者沒持有上述股票）


[黃瑋傑 師傅話齋]