再推量化寬鬆 儲局研多次泵水

【明報專訊】美國聯儲局推出的第2輪量化寬鬆（QE2）印鈔措施，可能不是一次過的泵水措施，而是每次議息時都視乎情况，決定如何出招。《金融時報》報道，美國聯儲局官員正考慮以富彈性的手法，執行新的量化寬鬆措施，在訂出購買資產的規模和時間表的同時，容許聯儲局在每次議息會議上，隨時調節買債規模。簡單而言，新手法就是「見步行步」，讓聯儲局有更多酌情空間，而非像金融海嘯後，推出一次過的「震懾性」萬億印鈔買債泵水措施。

擬准隨時調節買債規模

多國正關注美國以QE2為名，變相壓低美元。若落實上述方案，意味美國的印鈔買債行動，可能持續一段長時間，且有可能隨時加碼。市場相信聯儲局將在11月2至3日的會議上，就推出QE2辯論，包括主席伯南克在內的許多官員均已表態支持採取進一步行動。聯儲局目前考慮的印鈔買債框架，包括3要素﹕有關購買規模的指引、執行購買的時間框架，以及在什麼情况下檢討買債規模。部分官員主張，聯儲局不應一口咬定總買債規模，而應每次會議時，決定每次逐少逐少買債的金額。但部分官員認為，只有一次性的大規模買債，才足以影響市場，達至壓低長期利率的目標。

有分析認為，通過公布買債總規模或中期目標買債金額，聯儲局既可影響市場預期，而且也給了自己靈活性，可根據當前經濟數據與計劃進展情况，擴大或縮小最終購買規模。諮詢公司Medley Global Advisors估計，聯儲局下月將宣布在未來6個月買入5000億美元（3.88萬億港元）資產，並可能暗示在未來18個月隨時作進一步行動。