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【明報專訊】恒指升59點，收報20,266點，成交金額635億元。亞太區股市依然缺乏方向，港股個別發展，騰訊（0700）突破160元阻力位，升1.76%收報161.8元，為恒指貢獻38點升幅，但中資保險股異常弱勢，較眾矢之的的內銀股更弱，多隻股份已較本月高位回落達8%以上。市場焦點落在匯市，圓匯突破110水平後走勢凌厲，執筆時已直撲108.3，兌港元已升至7.16水平。市場均在觀望日本央行仍能忍耐多久才出手干預，但市場環境開始令G20達成的共識出現裂縫。
中國經濟數據回暖，但中港股市卻始終動力不強，港股雖然反彈兩天，卻主要是騰訊、中移動（0941）帶動，中資金融股、內房股普遍弱勢，反映市場對內地經濟前景還是很審慎，一些庫存周期角度的分析報告，更預測最快年中便是補庫存的終點，屆時市况或會像2012年、2013年般再度逆轉。至於商品市場，庫存處於歷史高位的銅，價格開始轉勢回落，近兩日炒作熱點轉向動力煤，相信與3月份發電量回升有關，但無論中資電力股還是煤炭股皆無走強之勢。
沒把握時間改革 日本經濟再衰退
投資者反而炒鋼鐵股。中國物流與採購聯合會本月初公布，3月份中國鋼鐵行業PMI指數升至49.7%，為2014年5月以來最高。鋼鐵股連日受追捧，當中馬鋼（0323）獲高盛調高目標價58%，睇1.9元，並列入「確信買入」名單，股價收市升11.3%，報1.77元。另外鞍鋼（0347）及重鋼（1053）分別升4.4%及8.5%。不過，3月份一般是鋼鐵業PMI的高位，以另一指數、上海金屬市場鋼鐵PMI指數為例，自2010年開始編制後，3月份均是全年最高位，去年3月就見68.82歷史新高，但不應就此確認鋼鐵業轉勢、步入上升周期。
亞太區股市缺乏方向，但匯市走勢明確，日圓突破110後升勢停不了，曾升抵108。日本享受了3年有多的貶值紅利後，其間並無把握時間推行改革，現在經濟正再次步入衰退，QQE無法再加碼，負利率效用成疑甚至有反效果，當前的日本可說已被迫埋牆角。但由於G20會議大家達成共識，歐洲央行和日本都同意了不打匯率戰，更有指日本被警告別干預匯市，日圓直線上升，央行仍未出手干預。
美元重新強勢 不利中港股
但以日本當前四面楚歌的困局，會否在4月會議時突然違反共識而寬鬆？事實上，歐洲央行首席經濟學家Praet昨日表示，如果歐元區通脹依然疲軟的話，並不會意味着此前的寬鬆政策已經失效，惟一旦經濟遭遇到意外衝擊，則歐洲央行可能啟動新的刺激計劃；其所指的「意外」，說不定就是日本央行意外出招。若G20後來之不易的央行合作蜜月期結束，很可能出現美元重新強勢，屆時人民幣回落，對中港股市會有不利影響。
[江宗仁 還看今朝]
中國經濟數據回暖，但中港股市卻始終動力不強，港股雖然反彈兩天，卻主要是騰訊、中移動（0941）帶動，中資金融股、內房股普遍弱勢，反映市場對內地經濟前景還是很審慎，一些庫存周期角度的分析報告，更預測最快年中便是補庫存的終點，屆時市况或會像2012年、2013年般再度逆轉。至於商品市場，庫存處於歷史高位的銅，價格開始轉勢回落，近兩日炒作熱點轉向動力煤，相信與3月份發電量回升有關，但無論中資電力股還是煤炭股皆無走強之勢。
沒把握時間改革 日本經濟再衰退
投資者反而炒鋼鐵股。中國物流與採購聯合會本月初公布，3月份中國鋼鐵行業PMI指數升至49.7%，為2014年5月以來最高。鋼鐵股連日受追捧，當中馬鋼（0323）獲高盛調高目標價58%，睇1.9元，並列入「確信買入」名單，股價收市升11.3%，報1.77元。另外鞍鋼（0347）及重鋼（1053）分別升4.4%及8.5%。不過，3月份一般是鋼鐵業PMI的高位，以另一指數、上海金屬市場鋼鐵PMI指數為例，自2010年開始編制後，3月份均是全年最高位，去年3月就見68.82歷史新高，但不應就此確認鋼鐵業轉勢、步入上升周期。
亞太區股市缺乏方向，但匯市走勢明確，日圓突破110後升勢停不了，曾升抵108。日本享受了3年有多的貶值紅利後，其間並無把握時間推行改革，現在經濟正再次步入衰退，QQE無法再加碼，負利率效用成疑甚至有反效果，當前的日本可說已被迫埋牆角。但由於G20會議大家達成共識，歐洲央行和日本都同意了不打匯率戰，更有指日本被警告別干預匯市，日圓直線上升，央行仍未出手干預。
美元重新強勢 不利中港股
但以日本當前四面楚歌的困局，會否在4月會議時突然違反共識而寬鬆？事實上，歐洲央行首席經濟學家Praet昨日表示，如果歐元區通脹依然疲軟的話，並不會意味着此前的寬鬆政策已經失效，惟一旦經濟遭遇到意外衝擊，則歐洲央行可能啟動新的刺激計劃；其所指的「意外」，說不定就是日本央行意外出招。若G20後來之不易的央行合作蜜月期結束，很可能出現美元重新強勢，屆時人民幣回落，對中港股市會有不利影響。
[江宗仁 還看今朝]
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