黃瑋傑：中生聯合上調目標

【明報專訊】筆者上月底曾介紹中生聯合（3332），建議買入價為2.6元，目標看2.95元，其股價昨日急升16%，收報3.18元，已超越目標。集團近日宣布，與復星合伙企業及復星香港訂立協議。根據協議，集團有條件同意向復星合伙企業收購目標公司40%股權，代價為1.33億港元，將以現金支付。另一方面，復星合伙企業將向復星香港轉撥金額相當於現金代價1.33億港元的款項，而復星香港將動用該筆現金，按認購價每股3.5元認購中生聯合3800萬股H股，相當於集團經擴大後已發行股本總數的4.34%（未計及發行內資股）。


中生聯合其實已持有目標公司60%股權，該公司主要於新西蘭從事飲食及保健補充劑的製造及銷售業務，以「Good Health」品牌經營超過350種產品，並銷售予新西蘭當地市場和澳洲市場（如藥店及保健食品店）及中國市場，產品範圍包括牛初乳、海洋類、蜂蜜和羊胎素、深海魚油、關節保健品、超級綠色食品、免疫支持、消化系統保健品、休閒食品、女性保健、美容、男性保健、基本營養素、減肥及超級食品。


3元止賺 鎖定利潤

2015年底，目標公司的資產淨值為1.57億元人民幣。上年度，其除稅及非經常性項目後純利為679萬元人民幣，而2014年度則錄得除稅及非經常性項目後淨虧損7815元。集團計劃更好地管理目標公司的資源，故決定收購其餘60%股權。由於全球對保健食品的認識不斷提升，根據目標公司的財務表現，在收購完成後將可從目標公司的溢利增加中獲益。而且通過發售新股予復星香港的安排，中生聯合實際上不需要動用任何資金，便可增持目標公司股權至100%。仍持貨者可將目標上調至3.45元，並將止賺位定於3元，以鎖定利潤。（筆者沒持有上述股票）


[黃瑋傑 師傅話齋]