東亞周五重選董事 高盛：反對票多少反映併購溢價 Elliott挑戰李國寶 西班牙銀行關鍵

【明報專訊】東亞銀行（0023）將在本周五（8日）舉行股東周年大會，多項議案雖然看似平平無奇，例如重選董事及授權董事會配發股份等，但今年在美國對冲基金Elliott連番狙擊下，獲通過的難度有所增加。現時持有東亞股權達7％的Elliott，早已表明會就對上述議案投反對票。但大行高盛昨日發表報告，指第二大股東西班牙的Criteria的取態最關鍵。


明報記者 廖毅然

高盛昨日稱，東亞銀行的股價自2月中的低位至今，累計反彈超過三成，跑贏恒指，主要是因為市場預期該行的管理層會有所變動和企業管治將有改善。而本周五的股東會將成為市場焦點，屆時有多少反對票，將反映該行的併購溢價規模。但高盛強調不對投票結果作出預測，並基於基本因素給予東亞「沽售」的評級。


高盛因基本因素予「沽售」評級

東亞將於本周五早上舉行股東大會，最具爭議的議案，包括重選主席李國寶等李氏家族成員作為董事，以及授權董事會配發股份的權力。此前，作為東亞的第四大股東，Elliott多次促請東亞賣盤，並力陳該行管理不善、獨立董事並不獨立，以及多次配股以致小股東權益遭攤薄等弊病，更公開呼籲股東不要投票支持重選董事及授權配股等議案。


法巴證券執行董事陳志銘表示，以持股比例計算，Elliott難以迫使東亞董事會作出任何改變，包括挑戰李國寶的地位，甚至不能否決股東會議案。


Criteria東亞協議 可反對董事會

現時東亞第一大股東為日本的三井住友，持股比例為18.24％，而三井住友與東亞屬戰略合作伙伴關係，高盛認為，關鍵在於第二大股東西班牙的Criteria。Criteria今年初從其子公司CaixaBank手中取得東亞的17.24％股權，更與東亞簽署新的投資者協議，新協議讓Criteria在對東亞董事會決議案上投反對票，給予更大彈性。


狙擊方法 剩敵意收購

不過，高盛表示，Criteria早已表明在東亞銀行的持股屬長期投資，現時Elliott只剩下提出敵意收購的方法。然而，即使Elliott加上同屬敵意持股的國浩，合共亦只持有東亞21.15％股權，雙方需要在公開市場再多買接近9％股份，才達到30％的監管要求，可向東亞提出全面收購。