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【明報專訊】本港股票市場一直奉行「原則性規管」，在維持市場秩序的同時，亦給予市場參與者彈性，不過短暫停牌機制近期卻出現是否被濫用的爭議，本港去年全年的停牌宗數急升近三成至846宗，當中上半年以「可能交易」為理由的，更升近1.3倍。有市場人士表示，監管機構應對現有停牌機制進行檢討，如為短暫停牌及公告發布設立時限；惟亦有前監管機構高層對機制有信心，認為已經足夠應付。
據港交所（0388）公布，去年上半年短暫停牌宗數急升69%至493宗，期內以「可能交易」為由的停牌個案，更狂飈1.28倍（見表），不過至下半年有所回落，全年仍升28%至846宗。
雖然今年首季的短暫停牌數字，較去年同期稍降至110宗，惟細價股如恒發洋參（0911）、中國罕王（3788）及優派能源（0307）等，近月均曾在短時間內，以「可能交易」為由，數度申請短暫停牌（見表），惟可能交易均在短時間內無疾而終，而這類個案亦不在少數。
恒發罕王多次短暫停牌
有證券界人士表示，由於聯交所不會就每宗停牌的「可能交易」向該股查詢，因此近期部分細價股「爆煲」，便出現以此為由申請停牌，以爭取時間補倉或與債主討價還價的情况出現。
事實上，港交所去年底就刊發指引信，就短暫停牌提供指引，要求上市公司應盡量縮短停牌時間，在當初的停牌原因不再適用時，應盡快復牌；同時任何短暫停牌要求均須有理據支持，聯交所根據情况考慮短暫停牌是否適當。
梁定邦﹕原則性規管 毋須改規則
證監會前主席梁定邦表示，香港市場一直採用的，不是「白紙黑字」列明的規則，而是採用原則性規管，有關規例亦已於上市規則上列明；而且他亦深信港交所及證監會亦正致力維持市場秩序，只是調查屬保密，令市場無法得知，故認為目前仍未有需要作出改變。
藺常念﹕現行機制存漏洞
不過，有證券界人士認為監管機構可作微調，智易東方證券行政總裁藺常念稱，現行機制確實存在漏洞，上市公司可透過機制申請停牌，避免股價繼續暴瀉，同時亦可拖延時間，以取得資金周轉，近期濫用的情况更為嚴重。不過他亦表示，聯交所要對所有公司的「潛在交易」作出調查及判斷，並不是一件易事，故建議可為機制定下時限，如24小時內必須復牌及發出公告作出解釋，若有特別原因則可另作放寬。
明報記者 徐寶文
據港交所（0388）公布，去年上半年短暫停牌宗數急升69%至493宗，期內以「可能交易」為由的停牌個案，更狂飈1.28倍（見表），不過至下半年有所回落，全年仍升28%至846宗。
雖然今年首季的短暫停牌數字，較去年同期稍降至110宗，惟細價股如恒發洋參（0911）、中國罕王（3788）及優派能源（0307）等，近月均曾在短時間內，以「可能交易」為由，數度申請短暫停牌（見表），惟可能交易均在短時間內無疾而終，而這類個案亦不在少數。
恒發罕王多次短暫停牌
有證券界人士表示，由於聯交所不會就每宗停牌的「可能交易」向該股查詢，因此近期部分細價股「爆煲」，便出現以此為由申請停牌，以爭取時間補倉或與債主討價還價的情况出現。
事實上，港交所去年底就刊發指引信，就短暫停牌提供指引，要求上市公司應盡量縮短停牌時間，在當初的停牌原因不再適用時，應盡快復牌；同時任何短暫停牌要求均須有理據支持，聯交所根據情况考慮短暫停牌是否適當。
梁定邦﹕原則性規管 毋須改規則
證監會前主席梁定邦表示，香港市場一直採用的，不是「白紙黑字」列明的規則，而是採用原則性規管，有關規例亦已於上市規則上列明；而且他亦深信港交所及證監會亦正致力維持市場秩序，只是調查屬保密，令市場無法得知，故認為目前仍未有需要作出改變。
藺常念﹕現行機制存漏洞
不過，有證券界人士認為監管機構可作微調，智易東方證券行政總裁藺常念稱，現行機制確實存在漏洞，上市公司可透過機制申請停牌，避免股價繼續暴瀉，同時亦可拖延時間，以取得資金周轉，近期濫用的情况更為嚴重。不過他亦表示，聯交所要對所有公司的「潛在交易」作出調查及判斷，並不是一件易事，故建議可為機制定下時限，如24小時內必須復牌及發出公告作出解釋，若有特別原因則可另作放寬。
明報記者 徐寶文
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