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【明報專訊】醞釀多時的「債轉股」擬快將試行，《財新周刊》稱，首批債轉股規模達1萬億元（人民幣．下同），對象主要為有潛在價值、惟暫時出現困難的國企，國開行、中行（3988）、工行（1398）以及招行（3968）將入選為第一批債轉股試點。有市場人士認為，債轉股以關注類貸款為主，對內銀來說是「壞消息中的好消息」，但一旦實行，仍將徹底扭曲銀行現有營運模式，直接影響內銀的盈利表現。
《財新周刊》引述一名國開行高層稱，首批債轉股規模達1萬億元，對象主要為有潛在價值、惟暫時出現困難的國企，而這類企業在銀行帳面上多反映為關注類貸款，甚至正常類貸款，而非不良貸款，並預計整個計劃在3年，甚或更短時間內，化解約1萬億元規模的銀行潛在不良資產。另財新又引述大行相關部門高層透露，國開行、中行、工行、招行等銀行，將入選為第一批債轉股試點，該試點將跟「投貸聯動」試點配合，銀行藉此可獲得投資子公司的牌照，與此同時，銀行或將成立新的資產管理公司，設立股權投資基金，直接承接銀行債務。
黃國英：壞消息中好消息
翻查資料，截至去年底止，四大內銀正常類及關注類貸款額分別合共38.35萬億及1.427萬億元，當中，市傳屬第一批債轉股試點的工行及中行的正常類貸款額，分別為11.23萬億及8.78萬億元；關注類貸款額分別為5205及2292億元，而另一試點招行正常類及關注類貸款額則0.27萬億及738億元。
豐盛金融資產管理董事黃國英表示，企業在銀行帳面上，多反映為關注類，甚至正常類貸款，對銀行來說，可說是「壞消息中的好消息」，因該類貸款質素總比不良貸款好，但「債轉股」將扭曲銀行現有的營運模式，令其變成集團式公司，直接影響內銀盈利表現。
扭曲銀行營運模式 或損盈利
他表示，以往企業只要能夠償還貸款，銀行便有利可圖，如今銀行持有多家公司股權，其盈利能力便不再取決於賺取息差，亦需考慮多家公司的經營情况。此外，銀行本身只屬借貸角色，根本未具相關專業知識管理公司，若銀行成為公司股東，其管理角色亦會相當被動，相信銀行望由賺取息差，變為賺取公司利潤只是一廂情願。
資深投資銀行家暨中國人民大學講座教授溫天納亦質疑，措施下企業涉及銀行正常類貸款是有欠邏輯，因正常類別只是企業正常融資貸款，根本不需透過「債轉股」達至債務重組目的，至於市場將如何界定關注類貸款，則有商榷餘地，當中有很大的演繹空間，他不排除其定義過分空泛，以致事實上一些不良貸款亦包含在內。
明報記者 邱曉欣
《財新周刊》引述一名國開行高層稱，首批債轉股規模達1萬億元，對象主要為有潛在價值、惟暫時出現困難的國企，而這類企業在銀行帳面上多反映為關注類貸款，甚至正常類貸款，而非不良貸款，並預計整個計劃在3年，甚或更短時間內，化解約1萬億元規模的銀行潛在不良資產。另財新又引述大行相關部門高層透露，國開行、中行、工行、招行等銀行，將入選為第一批債轉股試點，該試點將跟「投貸聯動」試點配合，銀行藉此可獲得投資子公司的牌照，與此同時，銀行或將成立新的資產管理公司，設立股權投資基金，直接承接銀行債務。
黃國英：壞消息中好消息
翻查資料，截至去年底止，四大內銀正常類及關注類貸款額分別合共38.35萬億及1.427萬億元，當中，市傳屬第一批債轉股試點的工行及中行的正常類貸款額，分別為11.23萬億及8.78萬億元；關注類貸款額分別為5205及2292億元，而另一試點招行正常類及關注類貸款額則0.27萬億及738億元。
豐盛金融資產管理董事黃國英表示，企業在銀行帳面上，多反映為關注類，甚至正常類貸款，對銀行來說，可說是「壞消息中的好消息」，因該類貸款質素總比不良貸款好，但「債轉股」將扭曲銀行現有的營運模式，令其變成集團式公司，直接影響內銀盈利表現。
扭曲銀行營運模式 或損盈利
他表示，以往企業只要能夠償還貸款，銀行便有利可圖，如今銀行持有多家公司股權，其盈利能力便不再取決於賺取息差，亦需考慮多家公司的經營情况。此外，銀行本身只屬借貸角色，根本未具相關專業知識管理公司，若銀行成為公司股東，其管理角色亦會相當被動，相信銀行望由賺取息差，變為賺取公司利潤只是一廂情願。
資深投資銀行家暨中國人民大學講座教授溫天納亦質疑，措施下企業涉及銀行正常類貸款是有欠邏輯，因正常類別只是企業正常融資貸款，根本不需透過「債轉股」達至債務重組目的，至於市場將如何界定關注類貸款，則有商榷餘地，當中有很大的演繹空間，他不排除其定義過分空泛，以致事實上一些不良貸款亦包含在內。
明報記者 邱曉欣
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