【明報專訊】中生聯合（3332）主要於中國從事製造及銷售營養補充劑及保健食品，並以「中生」、「康培爾」及「好健康」品牌系列經營零售店。截至去年底，集團共發售332項產品，包括79項「中生」系列產品、88項「康培爾」系列產品及165項「好健康」系列產品。去年，集團推出了63項新產品，包括22項新「中生」系列產品、17項新「康培爾」系列產品和24項新「好健康」系列產品。
集團擁有快速增長的零售網絡及多元化的銷售平台，截至去年底，集團擁有覆蓋中國14個省份及直轄市的27個城市的多元化銷售平台。除開設「康培爾」網店及微信平台外，集團亦已與阿里巴巴、天貓國際、京東、蘇寧及其他跨境電商平台合作。
集團於2015年度實現收益3.97億元人民幣，同比大幅增長57.3%。其中，「中生」系列產品銷售額增長41.2%至2.46億元，主要由於年內新推出的「 中生」系列產品如康赫雪蓮膠原蛋白粉、康赫即食雪蓮燕窩、康赫雪蓮片、康赫蛹蟲草片及康赫大麥嫩苗青汁飲的銷售持續增長。「康培爾」系列產品銷售額減少5.7%至7250萬元，主要由於集團將廣告及推廣活動專注於「中生」系列產品及「好健康」系列產品。後者錄得銷售額7770萬元，佔集團收益的19.6%。
目標2.9元 2.5元止蝕
集團股東應佔溢利為1.39億元，增加28.8%。每股基本盈利增23.1%至16分人民幣，現價往績市盈率約14倍；末期息每股派6.75分人民幣，特別股息每股派7.57分人民幣，全年合共派息14.32分人民幣，股息率超過6厘。隨着中國人口平均年齡及壽命上升，消費者可支配收入不斷增加，以及對營養膳食補充劑的益處的意識日益提高，將推動中國營養膳食補充劑行業持續增長，令中生聯合受惠。建議買入價2.65元，目標2.9元，止蝕位2.5元。
（筆者沒持有上述股票）
[黃瑋傑 師傅話齋]
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