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三大航企爭食「出境遊」 收益率下滑長青網文章

2016年03月27日
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Submitted by 長青人 on 2016年03月27日 06:35
2016年03月27日 06:35
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財經
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【明報專訊】為搶奪日益擴大的「內地遊客海外遊」市場,不少航空公司頻開國際航線,欲從中分一杯羹。不過,人民幣貶值及激烈的競爭,卻令市場競爭者們難如預期般「名利雙收」。


根據國家旅遊局的數據,2015年內地居民出境遊人數達1.2億人次,較2014年升逾一成。國航(0753)去年則新增國際及地區航線29條,東航(0670)亦表示,2020年國際航線運力佔總運力投入比例將從現時的35%提升至40%。


惟面對激烈的競爭,國際航線的客座率卻並未跟隨運力增加而上升。中金公司報告顯示,南航(1055)去年全年國際航線客座率僅微升1個百分點,第四季度數據更按年跌2.7個百分點。國航第四季度與全年亦分別下跌0.6與0.7個百分點。


運力增 國際客座率不升反降

瑞銀投資交通運輸研究主管連沛堃表示,撇除人民幣貶值因素後,去年第四季度仍見到部分內地航空公司出現虧損,主要因為國際航線收益率下跌。他表示,內地出境遊需求強勁,但激烈的競爭致使運力增加的同時,客運率卻未見明顯上升。交銀國際交通運輸及工業行業研究主管鄭碧海表示,內地長途國際航線收益率受累每公里客收益低而下跌,儘管未必拖累整體毛利率,但重要的是如何管理好客座率。


人幣貶值或成最大風險

鄭碧海續稱,第四季度人民幣貶值令航空公司虧損嚴重,而連沛堃亦表示,若人幣貶值1%,將令內地航空公司利潤下跌10%至12%。中金更在報告中表示,人民幣每貶1%,國航淨利潤將減少4.68億元人民幣,匯率將是今明兩年影響公司業績的主要風險。


三大航早前紛紛公布盈利預增公告,國航表示2015年純利將升六至八成,南航更將有1.1至1.3倍升幅至最多23億元人民幣,惟低於大摩及瑞銀等諸多大行預期。


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