中壽中國太平業績跌眼鏡 分析：今年投資更差 中資保險須重估

【明報專訊】中資保險股未能承接平保（2318）帶來的驚喜，中國人壽（2628）及中國太平（0966）去年的業績都較市場預期差，主要受投資收益拖累。昨日中午發布業績的中國太平，於午市時段率先跌逾3％。分析員估計，今年投資收益肯定較去年低，市場或要再重新評估中資保險股的盈利增長。


中國人壽去年純利按年增長7.7％至346.99億元（人民幣•下同），較2014年的三成增長大幅放緩，當中第四季更按年少賺81.5％至8.62億元，亦低於市場預期的9.43億元。董事會擬派末期息每股0.42元，按年增5％。昨日公布業績前，集團股價微跌0.9％。


中國太平不派息昨跌逾4％

而中國太平去年純利雖大增57％至63.41億港元，仍與市場預估的72億港元存在落差，而且純利雖有增長卻不派息。中國太平財務總監李濤表示，集團仍會在未來研究派息，但派息要綜合考慮現金流及未來業務發展需要等。市場反應見於股價，中國太平的股價昨午跌幅一度擴大至逾4％，收市報17.14元，跌3.27％。


中國太平指出，早前內地針對居民在港買保險的措施，沒有對集團香港業務有太大影響，因為太平香港以產險業務為主，客戶主要是本地企業。


至於中壽，雖然早前已發「盈喜」公告，預示第四季純利大幅下降，但結果仍較市場預期差，有中資行分析員表示，估計問題出現在投資收益，而今年能夠實現的投資收益將更少，估計投資表現會繼續下滑。


中壽淨保費收入增9.8%

保費收入方面，中壽去年的淨保費收入為3623.01億元，較2014年同期增長9.8%，14個月的保單持續率增至90％，但退保率同樣有所增加，達5.55％。反映增長前景的新業務價值增長35.6％至315.28億元，內含價值亦增長23.2％。截至去年底，償付能力充足率按年增35.62個百分點至330.1％。


而中國人壽淨保費收入的85％來自壽險業務，由於擴大銷售隊伍，長險首年保費按年增長12%，帶動壽險業務稅前利潤增長33.5%。受惠業務規模增加，健康險及意外險的保費收入亦分別增長25％及12％。


明報記者 廖毅然