麥格理看淡水泥股

【明報專訊】麥格理發表報告，對水泥股前景預期略為轉淡，認為現時行業相當於2011年預測市盈率15倍，估值偏高。同時，水泥股股價最近表現強勢，主要受到內地限電措施所推動，但該行預期措施帶來的影響於來年將不會持續。

由於天氣因素及限電措施，2011年第1季煤炭價格將明顯被推高，為水泥業的利潤率帶來不利因素。雖然經濟適用房及建材下鄉政策可望抵消樓市放緩的影響，但行業前景難免存在隱憂。

水泥股中，該行看好山水水泥（0691）、中材股份（1893）及金隅股份（2009），目標價分別為7元、8.5元及13元，評級為「跑贏大市」。而安徽海螺（0914）及華潤水泥（1313），因估值過高，下調評級至「中性」，目標價分別為32.5元及4.7元；亞洲水泥（0743）亦被下調至「中性」，目標價3.7元。

撰文：倪敏慧