市場風起雲湧 投資適可而止

【明報專訊】金管局前總裁、現任中國金融學會執行副會長任志剛近日頻頻現身談投資風險､環球金融及經濟走勢，足見投資市場風起雲湧，變化多端，投資策略還是回到老調，適可而止及量力而為。

事實上，近10年環球一體化，金融與經濟市場，以及各國的互動影響愈來愈大，經濟周期起落亦愈來愈短，還記得2007年時次按危機雖然早有先兆，但市場形勢仍然一片向好，當時大家都說ASSET IS KING（資產是王）。

不過一到08年，情况急劇惡化，美國金融危機愈演愈烈，全球亦被波及，經濟一下子收縮起來，各類資產價格陸續爆破，即時讓位，各人急忙投入現金懷抱，CASH IS KING（現金是王）。

樓價急升 料現超級通脹

然而隨着量化寬鬆貨幣政策推出，熱錢流入托起資產，2009年初開始情况又悄悄改變，現時在樓價及各類資產急升下，各界都預期超級通脹現身，在短短不足4年，資產方向已經歷了2次極端轉變，更見不能單邊押注。

現時問題是這個泡沫何時爆破，相信油價走勢將成為重要指標，目前油價在每桶83美元，若如07至08年般忽升至逾120美元一桶，即要小心。

始終在穩定供應下，大部分時間，石油實際價格決定於對未來需求預測。雖然亞洲地區經濟沒有受影響，但美國作為石油最大用量的國家，目前仍深陷泥沼中，樓市走勢及斷供問題仍然反覆不定。在未有實際需求配合，若油價亦被炒高位，再加上港股若重回2007年的32000點高位，投資者應視為離場信號。

撰文：李智成