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【明報專訊】內地經濟需要人民銀行放水打救、內地企業需要銀行放貸打救,以新貸款償還長久沒有清還的舊債,而內地銀行就似乎愈來愈需要投資者打救,籌集資金,抵銷不良貸款演變成的壞帳及所帶來的資金壓力。
早幾年前供股及發行優先股後,到目前為止,內銀暫時未有再向股東透過股本伸手融資,但誰又可保證不會發生?
中小銀行賣點多 背後「竅妙」更多
內地銀行資金壓力已是有增無減,不然的話,現有上市銀行股中,即使全數低於帳面值,但仍然有大批中小銀行排隊上市,在定價方面,肯定要考起承銷團了。
市况稍為好轉,應當局呼籲,多間城市商業銀行快將在港上市,要製造賣點當然可以;例如彈性大、規模小、增長潛力大、又或者中小企貸款為主、利錢比大銀行高等等。但只要稍為翻閱招股文件的話,賣點背後,也許有更多有趣的事情吧。
浙商銀總資產增倍半 盈利僅升四成
以即將上市的浙商銀行為例,招股文件顯示,截至去年九月底為止,總資產有逾1萬億元(人民幣•下同),較2012年底累積增加1.5倍,惟自2012至2015年9月底止,盈利升幅累積卻只有四成,約只有56億多元。作為以浙江為基地,浙商銀行也許受當地民企經營困境影響,去年資產減值達47億元有多,相當於截至9月底盈利的83%,減值較之2012年全年,升幅達到3倍半左右,而同一時間,銀行的撥備覆蓋率就由四年前的421%,大減至只有227%,也難怪要如此着急上市吧!
資金業務佔比急升 或涉影子銀行風險
但最叫人關注的,還是該行的資金業務情况。該項業務的收入,2012年有12.5億元,佔銀行總收入比重只有12%,到去年9月底,規模佔比已經升至35%。資金業務膨脹,背後或多或少建基於該行投資於由信託公司管理的信託計劃、由證券及保險機構管理的資產管理計劃等等。按照招股文件的資料,有關投資餘額,截至去年第三季,已經相當於同期總資產的38.6%,或佔總利息收入的39%左右。如果說買大型內銀股是為國捐軀,買小型內銀股亦等同是為人民服務。
純粹參考幾組數字的話,浙商銀行的資產上升、盈利能力,乃繫於理財產品,而該等理財、信託產品背後,有多少是跟交易對手的表外業務,或潛在影子銀行風險扯上關係,更是值得關注。一直以來,內地銀行體系以下,有更不明朗因素是表外系統所產生的隱藏風險,表內及表外本來兩者互不相干,但信託及理財產品的存在,就將它們連成一起,但亦更令整體行業的可閱讀性更加複雜。
著名獨立股評人
[胡孟青 青出於婪]
早幾年前供股及發行優先股後,到目前為止,內銀暫時未有再向股東透過股本伸手融資,但誰又可保證不會發生?
中小銀行賣點多 背後「竅妙」更多
內地銀行資金壓力已是有增無減,不然的話,現有上市銀行股中,即使全數低於帳面值,但仍然有大批中小銀行排隊上市,在定價方面,肯定要考起承銷團了。
市况稍為好轉,應當局呼籲,多間城市商業銀行快將在港上市,要製造賣點當然可以;例如彈性大、規模小、增長潛力大、又或者中小企貸款為主、利錢比大銀行高等等。但只要稍為翻閱招股文件的話,賣點背後,也許有更多有趣的事情吧。
浙商銀總資產增倍半 盈利僅升四成
以即將上市的浙商銀行為例,招股文件顯示,截至去年九月底為止,總資產有逾1萬億元(人民幣•下同),較2012年底累積增加1.5倍,惟自2012至2015年9月底止,盈利升幅累積卻只有四成,約只有56億多元。作為以浙江為基地,浙商銀行也許受當地民企經營困境影響,去年資產減值達47億元有多,相當於截至9月底盈利的83%,減值較之2012年全年,升幅達到3倍半左右,而同一時間,銀行的撥備覆蓋率就由四年前的421%,大減至只有227%,也難怪要如此着急上市吧!
資金業務佔比急升 或涉影子銀行風險
但最叫人關注的,還是該行的資金業務情况。該項業務的收入,2012年有12.5億元,佔銀行總收入比重只有12%,到去年9月底,規模佔比已經升至35%。資金業務膨脹,背後或多或少建基於該行投資於由信託公司管理的信託計劃、由證券及保險機構管理的資產管理計劃等等。按照招股文件的資料,有關投資餘額,截至去年第三季,已經相當於同期總資產的38.6%,或佔總利息收入的39%左右。如果說買大型內銀股是為國捐軀,買小型內銀股亦等同是為人民服務。
純粹參考幾組數字的話,浙商銀行的資產上升、盈利能力,乃繫於理財產品,而該等理財、信託產品背後,有多少是跟交易對手的表外業務,或潛在影子銀行風險扯上關係,更是值得關注。一直以來,內地銀行體系以下,有更不明朗因素是表外系統所產生的隱藏風險,表內及表外本來兩者互不相干,但信託及理財產品的存在,就將它們連成一起,但亦更令整體行業的可閱讀性更加複雜。
著名獨立股評人
[胡孟青 青出於婪]
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