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【明報專訊】上周港股仍在整固階段，恒指和國指均連續上升兩星期，但上周的升幅明顯收窄，恒指上周只微升20多點，國指也只是大體持平，暫時這星期的變動也不大。
美不加息 利好新興市場
指數沒有方向，主題炒作也不多，投資者均靜待3月16日聯儲局的議息結果，根據利率期貨，美國利息不變的機率達96％，相反加息0.25厘的概率只有4％，我相信聯儲局不會讓市場有出乎意料的答案，美國不會在3月加息，但耶倫對今年餘下時間息口改變的表示極其重要。理論上，如果美國加息預期進一步下調，美元會繼續回調，對新興市場股票和商品價格也會是好事，港股及亞太區市場有望進一步反彈。
如上星期提及，資金已開始回流到新興市場，似乎在部署不加息後的市場反應。大體上，對港股而言，美國加息預期下降是利好，筆者只是有點擔心日圓的反應，因為如果日圓因美國維持息口不變而上升，對亞太區的資金會構成壓力，不利好股市，這兩個反應是有點矛盾，也是令到筆者較頭痛的地方。儘管如此，我仍認為港股受資金回流及A股反彈推動，仍有望在3和4月進一步上升。
台北房價上漲空間不大
筆者上周到台灣一遊，除了輕鬆一下，也看看其房地產市場有沒有投資機會。台北市面積不大，約272平方公里，是香港的四分之一，市內人口268萬，以大城市來說，人口不多。以中國內地為例，很多省會也有超過500萬的人口，更不用比較大城市如北京、上海。另一個房價的重要指標是旅客人數，根據Mastercard 的研究數據，在2015年台灣過夜旅客人數655萬人次，全球排名16，其他亞洲城市，如曼谷、新加坡、吉隆坡、首爾及香港均是全球10名之內，可見台灣或台北的旅遊業不算很蓬勃。
在產業上，旅遊業、金融或工業帶動不起工資的上漲，如果沒有外資基於特殊理由大規模推動，房價就難上升，租金及房價也會較平穩。所以，筆者的結論是台北的房價在未來3至5年的上漲空間不大。如果想期望價格上升而獲利，我不會建議選擇台北。
安德思資產管理 董事總經理
[陳德豪 對冲博弈]
美不加息 利好新興市場
指數沒有方向，主題炒作也不多，投資者均靜待3月16日聯儲局的議息結果，根據利率期貨，美國利息不變的機率達96％，相反加息0.25厘的概率只有4％，我相信聯儲局不會讓市場有出乎意料的答案，美國不會在3月加息，但耶倫對今年餘下時間息口改變的表示極其重要。理論上，如果美國加息預期進一步下調，美元會繼續回調，對新興市場股票和商品價格也會是好事，港股及亞太區市場有望進一步反彈。
如上星期提及，資金已開始回流到新興市場，似乎在部署不加息後的市場反應。大體上，對港股而言，美國加息預期下降是利好，筆者只是有點擔心日圓的反應，因為如果日圓因美國維持息口不變而上升，對亞太區的資金會構成壓力，不利好股市，這兩個反應是有點矛盾，也是令到筆者較頭痛的地方。儘管如此，我仍認為港股受資金回流及A股反彈推動，仍有望在3和4月進一步上升。
台北房價上漲空間不大
筆者上周到台灣一遊，除了輕鬆一下，也看看其房地產市場有沒有投資機會。台北市面積不大，約272平方公里，是香港的四分之一，市內人口268萬，以大城市來說，人口不多。以中國內地為例，很多省會也有超過500萬的人口，更不用比較大城市如北京、上海。另一個房價的重要指標是旅客人數，根據Mastercard 的研究數據，在2015年台灣過夜旅客人數655萬人次，全球排名16，其他亞洲城市，如曼谷、新加坡、吉隆坡、首爾及香港均是全球10名之內，可見台灣或台北的旅遊業不算很蓬勃。
在產業上，旅遊業、金融或工業帶動不起工資的上漲，如果沒有外資基於特殊理由大規模推動，房價就難上升，租金及房價也會較平穩。所以，筆者的結論是台北的房價在未來3至5年的上漲空間不大。如果想期望價格上升而獲利，我不會建議選擇台北。
安德思資產管理 董事總經理
[陳德豪 對冲博弈]
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