黃瑋傑：特步看3.9元

【明報專訊】特步國際（1368）公布截至2015年12月底止年度業績，期內實現收入52.95億元人民幣，同比增長10.8%；股東應佔溢利為6.22億元，增長30.3%。由於市場對特步品牌利潤較高的專業運動用品需求上升，令整體毛利率上升1.4個百分點至42.2%，為過去5年最高水平。集團轉型為體育時尚品牌，提供性價比高的時尚跑步裝內衣及其他運動功能產品。


3.5元可買 3.3元止蝕

集團於2016年第三季度訂貨會推出新特步足球產品及智能跑步鞋履產品，有關產品將於今年第三季開始在店舖出售。集團亦同時公布了2016年第三季度訂貨會訂單表現及近期中國業務營運狀况，由於功能體育用品（尤其是跑步裝備）的銷售繼續增加，帶動銷量及綜合平均售價上升，集團2016年第三季訂貨會的訂單金額（按批發價值計算）較2015年同期錄得高單位數升幅，是自2013年第四季以來連續第十二個季度出現改善。第四季度平均同店銷售（按零售價值計算）則錄得中單位數增長，零售折扣水平與2015年前三季度相若，零售分銷渠道之存貨保持於4至5個月的健康水平。建議買入價3.5元，目標3.9元，止蝕位3.3元。（筆者沒持有上述股票）


[黃瑋傑 師傅話齋]