關永盛﹕業務類別指數 助了解行業狀况

【明報專訊】上一篇文章提過投資市場的大趨勢是客戶委託專業基金經理管理的資金從「主動管理」基金流往「被動管理」的指數追蹤基金，結果是愈來愈多資金以獲得市場回報為目標。


當然，仍有很多投資者不甘於只獲得市場平均回報，因此，自行選擇有機會跑贏大市的個股仍是不少投資者的目標。但挑選個股並不容易，行業投資可說是一個折衷方法，因為投資者可集中掌握該行業的周期及前景，而毋須詳細研究每一家公司的策略及財務狀况，避免看對了行業但選錯了公司。


波幅大 反映風險較高

恒生指數公司去年7月特別針對市場對行業投資的需求，推出了6隻業務類別指數，其中有4隻是追蹤在香港上市的內地特定行業股份，包括內地醫療保健、內地石油及天然氣、內地銀行及內地地產，另外兩隻則追蹤科技行業，分別是資訊科技器材和軟件服務。


這6隻指數的特色是在每一行業內最多選10隻市值最大的公司，每隻成分股在指數中的比重上限均會定期重整至15%，確保指數能較平均地反映所有成分股的價格變化，讓市場的參與者較輕易掌握有關行業中主要企業股份的表現。


下表列出這些行業指數與恒生指數及國企指數的比較資料。值得留意的是不論這些指數的表現如何，其波幅都較恒生指數高，表示這些公司的股票價格上落較市場為大，風險也較高。


港交所將於今年5月推出這6隻行業指數的指數期貨，屆時除了可以為投資者提供其中一種可能作為風險對冲的工具，亦可以推動其他行業產品及衍生產品的發展。


恒生指數有限公司 董事兼總經理

[關永盛 指數縱橫]