黃瑋傑：天虹紡織看6.5元

【明報專訊】筆者在上月中曾介紹天虹紡織（2678），當時集團發出了盈喜，預期截至2015年12月底止年度溢利將較2014年度大幅增長。集團公布了2015年度業績，股東應佔溢利大幅增長92.6%至5.9億元人民幣。集團位於越南北部生產廠房的二期新增產量約25.8萬紗錠，已於2014年下半年全面投產，帶動集團紗線銷量增長10.5%至47.7萬噸的歷史新高。紗線繼續成為集團的重點產品，銷售收入達到98.35億元，佔總收入的93%。坯布與面料和服裝產品的收入為7.39億元，佔總收入的7%。


越南增建布廠 打造一體化平台

隨着國內棉花價格於2015年漸趨穩定，紗線銷售價格也穩定下來，加上原料成本降低及產品結構調整，集團整體毛利率由2014年的12.4%提升至18%，其中，紗線的毛利率由12.7%提升至18.4%。於去年底，集團共擁有約220萬紗錠及572台織機，隨着越南銀河和中國新疆兩個紗線項目預計分別於今年第二季和第三季正式投產，集團在越南和中國將分別擁有134萬錠和157萬錠紗錠產能，紗錠總產能將進一步提高28%至281萬錠。集團將把握越南的國際化產業鏈平台布局及TPP帶來的巨大商機，今年將動工建設越南銀河二期布廠、染整工廠及服裝廠，目標於2017年開始第一階段全產業鏈一體化生產銷售目標。另外，集團將繼續加強研發力度，優化產品組合，生產更多的差異化品種和高增值品種。另一方面，集團將通過業務併購合資合作招聘有關專業人才等方式，致力於越南打造下游產業鏈一體化平台。筆者所訂目標5.9元已經達到，仍持貨者可將目標上調至6.5元，止賺位可定於5.5元。（筆者沒持有上述股票）


[黃瑋傑 師傅話齋]