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【明報專訊】市况回升，但投資者現階段不宜太「博」。此時此刻，投資者切莫「股神上身」！現在內地的情况其實極之惡劣，內銀股一向都是「為國捐軀」的表表者，在此不贅。但現在還有其他不利的異象廣泛地出現，A股的上市公司正在互相購買對方的股票！如兗州煤業（1171）公布要投資銀行的IPO；信達（1359）要去購入高銀的一些天津資產；中國人壽（2628）買入了廣發（1776）；中海集運（2866）資產重組……現在的情形就恍如當年的日本，上市公司們正在積極互相控股！內地的樓市也在發飈，上海、深圳樓價狂升，輿論猜測是和「走匯」有關，市場中現在正瀰漫着一股末世將臨的景象！
前事不忘，後事之師。去年A股一聲「去槓桿」，結果是股價下挫至一發不可收拾。買樓其實也是槓桿投資的一種，將來若然去槓桿，則後局如何，可以預見！只是投資者就傾向相信中央不會輕言去槓桿，就可以心安理得地去炒！這樣就製造了一個大泡沫，但對股市的幫助卻微乎其微！
谷起樓市無助股市
其實「樓市好而股市不好」這種情况在投資者眼中早已司空見慣。2010至2015年，香港樓市熱火朝天，但地產股卻反覆不前，投資者都極厭惡周期股份，因此只會是以上落市的方式去操作。投資者相信花無百日紅，加上地皮成本極高，地產公司間的整合亦未完成，即仍然是在鬥生鬥死！如果購入了一批昂貴的地皮，市况又「爆煲」的話，這樣投資者就會是「回頭已是百年身」！
現在「谷起」了樓市，將來的殺傷力可能也不致太大。因為「熱點」的供應量太少，用少數的單位來訂下了超高價，這樣的不誠實市况，到最後可能只是一場歡喜一場夢！只有少數有真正交易的樓房才造成了財富的轉移，其他的都是紙上富貴，中看不中用！實際上高價「摸頂」的投資者，可能並不太多，殺傷力就相對有限。
A股股民約有9000萬人，不多、但也不少！僅佔總人口約7%而已。A股數量其實不足，因此計算下來，人均參與也不過數10萬元而已。因此就算揹了「大鑊」，其實也並不太可怕！但如樓市爆煲，就株連甚廣！當然中國的樓市交投疏落，對經濟實質影響也可能不大。因為樓價如「爆煲」而被打回原形，若業主不急於套現，其實消耗的也不過是心理價值。但如果因樓價上升而先使未來錢，又或是因此而出現心理不平衡，則是另當別論！
根據日本和香港的經驗，在樓市激情過後，最後總會是社會經濟停滯不前。因為樓市獲利容易，投資者就再不會想其他的賺錢點子，每個人都只想買樓、收租、炒樓就可以致富！原則上既得利益者是沒有興趣去市場中作出拼搏的！每個人都想着可以坐享其成，社會又怎會有進步？社會不進步，股市中又怎能賺錢？
電盈亞馬遜 10年差天共地
2000年香港的電盈（0008）大潰散，美國的亞馬遜也不遑多讓，回首今天，電盈僅是當年股價的幾個巴仙，但亞馬遜卻已經脫胎換骨！香港的投資者太依賴資產創富、但外國的公司則要靠生意盈利來發展，10多年的龜兔賽跑，就高下立見！2000年的科技狂潮，香港當時湧現的科技公司，幾乎沒有一間能撐到現在！現在市場中僅有的騰訊（0700），也是來自內地！因為香港人只想着靠坐擁資產就可以致富，又何必多費心力去市場中力拚？生於患難，死於安樂，是市場中最佳的寫照！
危機冚危機 如同飲鴆止渴
日本很多人整整一代的努力就附託在那一個蝸居之上，當泡沫一破，整國國民都馬上「頹」到一蹶不振，結果造成日本20多年的一沉不起！說明了靠谷起樓市來救經濟，是一條危險的不歸路！去年A股的「快牛」，就是中央不想樓市泡沫膨脹，而想引導資金去炒股救經濟而已！但現在發現舉步維艱，結果又重回在其他國家早已證明是不通的老路！中國特色能否再能人所不能？能否再創奇蹟？實在值得商榷！個人看法是對股市幫助不大，但金融風險則極高！是有可能最終萬劫不復！用一個更大的危機去「冚」一個大危機，實質上和飲鴆止渴是沒有分別的！
（本欄內容乃獲授權輯錄自香港電台普通話台財經節目《e線金融網》）
豐盛金融資產管理董事
[黃國英 財經新視野]
前事不忘，後事之師。去年A股一聲「去槓桿」，結果是股價下挫至一發不可收拾。買樓其實也是槓桿投資的一種，將來若然去槓桿，則後局如何，可以預見！只是投資者就傾向相信中央不會輕言去槓桿，就可以心安理得地去炒！這樣就製造了一個大泡沫，但對股市的幫助卻微乎其微！
谷起樓市無助股市
其實「樓市好而股市不好」這種情况在投資者眼中早已司空見慣。2010至2015年，香港樓市熱火朝天，但地產股卻反覆不前，投資者都極厭惡周期股份，因此只會是以上落市的方式去操作。投資者相信花無百日紅，加上地皮成本極高，地產公司間的整合亦未完成，即仍然是在鬥生鬥死！如果購入了一批昂貴的地皮，市况又「爆煲」的話，這樣投資者就會是「回頭已是百年身」！
現在「谷起」了樓市，將來的殺傷力可能也不致太大。因為「熱點」的供應量太少，用少數的單位來訂下了超高價，這樣的不誠實市况，到最後可能只是一場歡喜一場夢！只有少數有真正交易的樓房才造成了財富的轉移，其他的都是紙上富貴，中看不中用！實際上高價「摸頂」的投資者，可能並不太多，殺傷力就相對有限。
A股股民約有9000萬人，不多、但也不少！僅佔總人口約7%而已。A股數量其實不足，因此計算下來，人均參與也不過數10萬元而已。因此就算揹了「大鑊」，其實也並不太可怕！但如樓市爆煲，就株連甚廣！當然中國的樓市交投疏落，對經濟實質影響也可能不大。因為樓價如「爆煲」而被打回原形，若業主不急於套現，其實消耗的也不過是心理價值。但如果因樓價上升而先使未來錢，又或是因此而出現心理不平衡，則是另當別論！
根據日本和香港的經驗，在樓市激情過後，最後總會是社會經濟停滯不前。因為樓市獲利容易，投資者就再不會想其他的賺錢點子，每個人都只想買樓、收租、炒樓就可以致富！原則上既得利益者是沒有興趣去市場中作出拼搏的！每個人都想着可以坐享其成，社會又怎會有進步？社會不進步，股市中又怎能賺錢？
電盈亞馬遜 10年差天共地
2000年香港的電盈（0008）大潰散，美國的亞馬遜也不遑多讓，回首今天，電盈僅是當年股價的幾個巴仙，但亞馬遜卻已經脫胎換骨！香港的投資者太依賴資產創富、但外國的公司則要靠生意盈利來發展，10多年的龜兔賽跑，就高下立見！2000年的科技狂潮，香港當時湧現的科技公司，幾乎沒有一間能撐到現在！現在市場中僅有的騰訊（0700），也是來自內地！因為香港人只想着靠坐擁資產就可以致富，又何必多費心力去市場中力拚？生於患難，死於安樂，是市場中最佳的寫照！
危機冚危機 如同飲鴆止渴
日本很多人整整一代的努力就附託在那一個蝸居之上，當泡沫一破，整國國民都馬上「頹」到一蹶不振，結果造成日本20多年的一沉不起！說明了靠谷起樓市來救經濟，是一條危險的不歸路！去年A股的「快牛」，就是中央不想樓市泡沫膨脹，而想引導資金去炒股救經濟而已！但現在發現舉步維艱，結果又重回在其他國家早已證明是不通的老路！中國特色能否再能人所不能？能否再創奇蹟？實在值得商榷！個人看法是對股市幫助不大，但金融風險則極高！是有可能最終萬劫不復！用一個更大的危機去「冚」一個大危機，實質上和飲鴆止渴是沒有分別的！
（本欄內容乃獲授權輯錄自香港電台普通話台財經節目《e線金融網》）
豐盛金融資產管理董事
[黃國英 財經新視野]
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