【明報專訊】美國聯儲局出口術的作用開始減退，美元蓄勢待彈，加上內地A股大幅上揚後已逼近重要阻力，成為港股短期調整借口。面對短線不明朗，資金四竄，或促使流入防守性較高的股份，寧滬高速（0177）料可受惠。
美匯指數守08年4月延伸的支持位76反彈，資產市場呈現調整，內地上證指數試闖3000大關不果，加速了港股的跌勢，恒指昨天跌近300點，且以近全日低位收市。然而，股份並非一面下滑，強勢股和黃（0013）及騰訊（0700）逆市走高，反映資金充斥，並選擇性流入個股。
美國財政部上周五突然延後發表是否將中國列為貨幣操控國的報告，人民幣匯價昨天稍為回軟，未見明顯回落，相信報告推遲至下月20國集團（G20）峰會後發布，將有利市場對人民幣升值的憧憬，有助擁有龐大人民幣資產的公路股炒作。
據中銀國際報告統計，2010年上半年內地公路行業平均利潤增長為23%，預計未來3年行業平均增長將維持在8%至12%。在芸芸的公路股中，寧滬高速表現脫穎而出，上半年營業收入按年增長22%，淨利潤增32%至12.73億元人民幣，大幅跑贏同業，業務形勢良好。
受惠世博 第3季業績料佳
由於預計低息環境將仍會維持一段時間，股息率吸引的如領匯（0823）過去一直為市場追捧對象。寧滬高速業務狀况良好，現金流穩定，未來暫無其他重大資本開支項目，預計高派息比率將可持續，今、明兩年預測息率將超過5厘，令股價更具防守性，同時亦可吸引好息的資金流入。
雖然內地公路行業的高速增長期已過，惟寧滬高速未來仍不乏增長的亮點，公司旗下江蘇省高速公路客車有機會上調收費標準，以及旗下經營房地產業務的寧滬置業預計將於2012年開始提供收入貢獻，將成為公司新的利潤增長點。
寧滬高速的股價表現一向並不算突出，過去3個月穩步沿20天線向上，昨天隨大市微輕調整。公司將於下周四公布第三季度業績，受惠上海世博入場人數自開幕後不繼上升，帶動附帶的周邊旅遊，刺激交通的流量，寧滬高速的業績或能帶來驚喜。該股上月升穿橫行區後，屢創新高，進入「無蟹貨區」，相信金融海嘯前位高位9元水平有阻力，可吼位於8.20元買入，將止蝕位放於50天線約7.80元，已相當安全。
撰文：劉思明
