冀第三板帶動整體改革

【明報專訊】港交所（0388）行政總裁李小加昨天除在業績上大談退出機制外，於網誌上也分享第三板及新股通的初步構想，表示新設第三板或可帶來新氣象，以帶動或迫使主板與創業板改革，指該板可設立全新上市規則及較寬鬆的入場門檻，既不拒絕好公司，又可加快「爛公司」強制退市。李小加更建議，如果擔心新板對投資者風險太大，不妨在初期設立一定的「投資者適當性門檻」，先允許一些風險承受力較強的專業投資者自願入場，待發展到若干階段後，讓其新氣象帶動現有市場改革，又或者讓創業板可與三板並行營運，逐步改革。


推行步伐 「證監會說了算」

不過，早前證監會主席唐家成曾表明，在完成檢討創業板之前不宜推行「第三板」。李小加昨日記者會上表示：「證監會是大老闆，我們（港交所）是小老闆，還是他們說了算。」


此外，李小加在網誌上又指，新股通主要可分為「內投外」（允許內地投資者認購香港新股）與「外投內」（允許國際投資者從香港認購內地新股）；其中「內投外」在香港應無法律障礙，因目前滬港通監管規則，已包含香港上市公司向內地投資者增發新股的條款，而且認購公司增發的股票和首次上市發行的股票本質並無區別。


至於「外投內」，因內地上市公司受內地監管，如果在香港僅向專業投資者開放，亦無重大監管顧慮，但如果要向香港散戶開放，則必先調整香港監管法規。