王冠一﹕20國同牀異夢 投資者自求多福

【明報專訊】上周在上海舉行的G20財長與央行行長會議，最令一眾投資者失望的是，會後多國竟完全沒有協調出一個穩定外匯市場的措施出台，一切正如美國財長傑克盧在會前透露一樣。市場失落之情溢於金融市場行情，資金避險格局依然牢固，金價錄得近3年來表現最佳的1個月。


會後聲明毫不掩飾分歧

G20會中聲明，資金流向造成的波動、商品價格（油價）大跌，以及英國可能脫離歐盟，皆有機會把全球拖入經濟衰退。然而，中國經濟放緩並未視為影響環球經濟的風險之一，這代表與會國已認同中國經濟最壞情况已過？抑或純粹因為會議在中國舉行，需要為東道主臉上貼金？值得投資者細味。


目前左右環球經濟形勢的不明朗因素多如繁星：中國仍在為經濟放緩煩惱；油價雖有反彈但未確認轉勢，各大石油出口國仍各有盤算；英國因脫歐公投問題惹出了禍；日本安倍政府無視復蘇動力減弱，依然堅持第二度上調消費稅的時間表不變，政府民望持續下滑，威脅「安倍經濟學」成敗；朝鮮、南海、敍利亞等地區安全問題，時時刻刻都有擦槍走火的危險；美國總統大選提名戰的不確定性更加是火上添油。


偏偏央行的貨幣政策救市效益愈來愈受到各界質疑，例如各主要央行不惜兵行險着實行負利率但始終未見市場信心恢復。G20會後官方聲明，只表示與會各成員國同意個別以至協同使用所有政策工具，包括貨幣政策、財政政策及結構性改革，以達至集團的共同經濟目標，內容空洞非常，突顯集團一副力不從心、恍如叫投資者自求多福的模樣。


耶倫言論偏鷹偏鴿 都有不良解讀

結果中國在G20會中一方面強調，無意再主動讓人民幣貶值，希望能維繫與會國的信心；但另一方面人民銀行即在周一再下調存款準備金率救市，反映目前央行仍然肩負着刺激經濟復蘇的主要角色。本月中又將輪到聯儲局議息，即使美國目前再加息的條件欠奉，但「鷹頭鴿」主席耶倫的言論隨時會愈描愈黑——偏鴿言論會令投資者擔心美國經濟復蘇也後勁不計，偏鷹言論又叫投資者擔心加息步伐會加快。因此，儲局議息後大市繼續波動相信無可避免。


■本周環球金融市場預測：

黃金(現貨)：1190 至 1250 美元

日圓(現貨)：112.50 至 115.50 日圓

滬深(現貨)：2800 至 3200 點

轉載自《王冠一財經頻道》周一會員通訊；更多數據可參考《冠一多空指標》www.c1syndex.com

wongsir.com.hk

冠一資產管理 首席策略師

[王冠一 國際財經]