關焯照﹕財政預算案的亮點

【明報專訊】筆者愈來愈喜歡財爺曾俊華的鬼仔性格，他從來不會收收埋埋，即使不同意你的意見，也不會「畀面色你睇」。高官能夠給予市民一個「忠」的形象，筆者也不能不說：「I like your style.」


自曾俊華在2007年上任財爺以來，這已是他第九份的《財政預算案》。如果從「量入為出」的角度來評審，財爺是做得合格的。但從實施逆周期措施（俗稱「派糖」）來看，筆者認為這方面是有空間改善的。


為什麼筆者認為財爺在逆周期措施方面可以做得好些呢？首先，逆周期措施是政府以寬鬆財政政策支持經濟表現，以避免經濟增長過分放緩，為市民帶來財務衝擊。當然，在環球經濟下滑的大周期發生時，政府是絕對沒有能力將所有的負面因素完全化解，所謂增加公共開支和減稅措施，也只可以為香港經濟帶來一些支持，減少經濟硬着陸的風險。


曾俊華在宣讀財政預算案時指出，今年經濟會比較差，經濟增長將介乎1％至2％，較2015年的2.4%低。他更指出，一旦外圍經濟繼續轉壞，香港經濟可能出現負增長；因此，為了支持香港經濟，今年他決定花費388億元來「派糖」。雖然「派糖」的力度是不輕，但2016/17年的預期財政盈餘仍高達110億元，反映政府是有空間加大力度支持經濟發展。


無增藥力阻經濟放緩 感失望

筆者對曾俊華不大幅增強藥力去阻慢香港經濟放緩狀况感到有點失望，因為上年香港經濟是優於今年，但財爺在上年的財政預算案卻用上340億「派糖」，對筆者來說，這是過分慷慨。反而，在今年經濟充滿挑戰時，「派糖」的增加幅度只是14%，似乎略為不足。這亦反映財爺在拿揑逆周期措施的力度仍未達至完美水平。


整體而言，今年曾俊華的財政預算案是頗穩健和較以往全面。筆者認為這個財政預算案有兩方面表現較突出。第一，金管局成立基建融資促進辦公室，以尋找「一帶一路」為香港所帶來的金融商機。


香港是國際金融中心，其金融發展排名位列全球第三。此外，在過去20多年，香港更被評為全球最自由經濟體，顯示香港的金融實力是絕對頂尖的。如果香港要取得「一帶一路」的「頭啖湯」，金管局是必須參與將來「一帶一路」的基建融資。以金管局的專業知識和香港融資市場的成熟發展程度來看，發掘「一帶一路」的商機有助強化未來香港的金融發展。


第二，推動創新。這包括研發應用、金融科技、設立創科創投基金和注資電影發展基金等，均為香港的創新行業注入新動力。香港完全沒有可能走回頭路，只是集中做內地客生意。香港從來是一個非常有競爭力和具高度靈活性的城市，既然環球大趨勢是新經濟（new economy），香港也只能順勢而行，以免被其他競爭對手拋離。


作者是經濟學家、冠域商業及經濟研究中心主任