黃金避險作用 更勝美債

【明報專訊】持有股票或債券，往往可以收取股息或利息，惟持有黃金卻無息收；故此，黃金在投資市場主要被視為避險資產，即當主流投資工具均失寵時，黃金才會被青睞。張強生認為，這正是環球投資市場的現狀，「在農曆新年假期期間，每盎司金價於短短幾日內勁升近100美元，資金買得好急，我估計原因是避險。為什麼要避險？原因之一是股票大冧價。自從聯儲局於2009年第一季推出量化寬鬆措施（QE）以來，美股連績5年大漲小回，所以隨着QE於2014年10月告一段落，美股有下跌空間。美股應該不會像內地A股一樣急跌，但可能是一個大型調整。這樣的話，熱錢便由美股流走轉投金市。」


為惡性通脹買保險

今年以來，另一傳統避險工具美國國債價格亦顯著上升，惟張強生認為，持有黃金較美債佳，原因是可為日後可能出現的惡性通脹買定保險，「2008年金融海嘯至今，環球經濟表面上是穩定下來，但其實主要靠環球央行QE印銀紙頂住，惡性通脹遲早出現，紙幣始終並非這樣可靠，還是黃金最好。」