PIMCO拋售美債 稱儲局QE2效用微

【明報專訊】美國國債近期瘋狂上升，主因是市場預期聯儲局將於下月初啟動第2波量化寬鬆措施（QE2），但作為全球最大資產管理公司的太平洋資產管理公司（PIMCO），卻反其道行而，認為聯儲局QE2作用有限，並稱正拋售美債。

在韓國首爾舉行的世界知識論壇上，PIMCO首席營運總監霍奇（Douglas Hodge）說﹕「市場很明顯正預期聯儲局出手。但如今的問題是，美國能夠採取的政策，力度恐怕相當有限。即使是QE規模很大、令利率進一步下降，但在我們看來，我們正步向債券牛市的盡頭」。他還透露，PIMCO已減少了那些最低回報的國債的持有量。

PIMCO目前管理的資產逾1.1萬億美元，旗下的「總回報基金」資產達2520億美元，是全球最大債券基金，對債市有極大影響力。作為最大債券交易商之一的高盛上周亦估計，市場已反映了QE2的預期，美債升勢已見頂。兩大債市玩家都對債市作出警告，反映了市場正密切關注美債孳息過低，將減少美債的需求。

克魯明籲美再推振經濟措施

隨着QE2時代來臨，美國國內又掀起了新一輪刺激經濟措施的激辯。諾貝爾經濟學獎得主克魯明（Paul Krugman）在世界知識論壇上呼籲，美國要推出第2輪刺激經濟措施。在他眼中，在QE2的引領下，美國上萬億美元刺激經濟開支帶來的好處，遠多於未來償還債務的苦處。不過哈佛大學經濟史學家弗格森（Niall Ferguson）堅稱此舉將導致美國陷入「債務惡性循環」，包括赤字大增、信譽受損以及利率飈升。