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【明報專訊】承接了2015的弱勢，全球股市1月滿江紅，恒指、上證指數、美國標指、日經及歐洲STOXX 50指數分別跌10.2%、22.7%、5.1%、8%及6.4%，全世界皆跌而中港股市跌得最多，自從去年8月人民幣匯改後，中港股市見底反彈，A股及港股在10至11月完成反彈，1月的大跌，似乎是另一跌浪的開始。
雖然整體走勢不佳，我現在傾向部署短期反彈，主要的理由並不是基於估值的考慮，筆者在兩星期前有分享過，很多人認為恒生指數的市盈率低，其實似是而非。主要的理由是身邊又一面倒看淡，尤其是1月底時，港元匯價下跌，市場一片恐慌，怕有人狙擊港元，同時立體地沽空港股獲利，確實導致部分投資者怕股價會無止境下跌，要止蝕賣股。
大市2月預料有反彈機會
很多時候，專業的基金經理及投資管理人不一定比普通投資者聰明，我認為好的基金經理是來自有豐富的虧損經驗，虧損過，就學會什麼是風險，什麼時候可能有機會，這些觸覺及反應是從極多痛苦經驗累積而來的。有了這些經驗，可能會感覺到在2月有反彈的交易機會，當然凡事沒有絕對。從風險考慮後，用的資金量也只會是15％至20％。如果看錯了，就要止蝕，這是我們基金的理念及操作手法。
有讀者問為什麼沽空香港地產股，我反問他為何要買。我在去年已和友人分享看淡香港地產市場，自己也身體力行積極賣出物業。從經濟產業分析，自SARS以後而崛起的自由行對香港近10多年的經濟影響極其巨大，從每年數千萬來港的內地遊客所帶動的酒店、零售及飲食業生意，也推升了商舖的租金，製造了大量財富。
經濟支柱均倒下 地產難獨善其身
明顯地從中央打貪、反對自由行及港元/美元強勢開始，香港的旅遊業正遇到很嚴峻的挑戰。去年12月訪港旅客數字按年下跌10.7%，來自中國內地的更下跌15.5%，不要忘記這不單影響旅遊業，零售、飲食、酒店及其他服務行業也受影響。我預期，這些行業會在農曆新年後出現倒閉及裁員，失業率會逐步上升。另外，空置的商舖也會愈來愈多，好的是租金回落，但工商舖市道差，住宅也唇亡齒寒。
我不想悲觀，如果再考慮到香港另一火車頭金融行業的頹勢已成，樓價有回調但仍高企，我又怎能不沽空地產股？
安德思資產管理 董事總經理
[陳德豪 對冲博弈]
雖然整體走勢不佳，我現在傾向部署短期反彈，主要的理由並不是基於估值的考慮，筆者在兩星期前有分享過，很多人認為恒生指數的市盈率低，其實似是而非。主要的理由是身邊又一面倒看淡，尤其是1月底時，港元匯價下跌，市場一片恐慌，怕有人狙擊港元，同時立體地沽空港股獲利，確實導致部分投資者怕股價會無止境下跌，要止蝕賣股。
大市2月預料有反彈機會
很多時候，專業的基金經理及投資管理人不一定比普通投資者聰明，我認為好的基金經理是來自有豐富的虧損經驗，虧損過，就學會什麼是風險，什麼時候可能有機會，這些觸覺及反應是從極多痛苦經驗累積而來的。有了這些經驗，可能會感覺到在2月有反彈的交易機會，當然凡事沒有絕對。從風險考慮後，用的資金量也只會是15％至20％。如果看錯了，就要止蝕，這是我們基金的理念及操作手法。
有讀者問為什麼沽空香港地產股，我反問他為何要買。我在去年已和友人分享看淡香港地產市場，自己也身體力行積極賣出物業。從經濟產業分析，自SARS以後而崛起的自由行對香港近10多年的經濟影響極其巨大，從每年數千萬來港的內地遊客所帶動的酒店、零售及飲食業生意，也推升了商舖的租金，製造了大量財富。
經濟支柱均倒下 地產難獨善其身
明顯地從中央打貪、反對自由行及港元/美元強勢開始，香港的旅遊業正遇到很嚴峻的挑戰。去年12月訪港旅客數字按年下跌10.7%，來自中國內地的更下跌15.5%，不要忘記這不單影響旅遊業，零售、飲食、酒店及其他服務行業也受影響。我預期，這些行業會在農曆新年後出現倒閉及裁員，失業率會逐步上升。另外，空置的商舖也會愈來愈多，好的是租金回落，但工商舖市道差，住宅也唇亡齒寒。
我不想悲觀，如果再考慮到香港另一火車頭金融行業的頹勢已成，樓價有回調但仍高企，我又怎能不沽空地產股？
安德思資產管理 董事總經理
[陳德豪 對冲博弈]
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