陸振球﹕留得青山在 哪怕沒柴燒

【明報專訊】有時候只要能夠冷靜地思考，要預測一些事情其實並不困難。比方說，筆者月前便在本欄「預測」當金管局公布新一季度的負資產數字時，一定會出現「零的突破」，果然上周五金管局公布2015年第四季香港新增了95宗負資產，打破了連續4個季度零新增負資產的紀錄。


上述「預測」其實只建基於簡單的觀察﹕首先是去年第四季樓價見頂回落；加上早前樓價高企，愈來愈多人要倚賴高成數按揭才可以買樓，當樓價稍作調整，便一定會出現負資產。當然，以往一般人買樓要支付三成首期，所以樓價要跌逾三成才會出現較廣泛的負資產情况，今次據金管局指新增個案主要屬銀行職員的住屋貸款（他們可以取得較高成數的按揭）。2003年香港曾出現超過10萬宗負資產，上季僅95宗，不及當時的0.1%，但凡事總有個開端，如樓價保持上季的回落速度，未來半年負資產肯定會以倍數增長，且不再局限於銀行職員，如此將對眾多業主和準買家（至少心理心）構成衝擊。


筆者覺得，負資產重現也有「好處」，就是提醒大家任何投資工具，包括買樓或買股，只要不全數付清資金，那持有的除了是資產，還有負債，當投資工具的價格跌低於已付資金水平時，更會變成負資產（或資不抵債），當市場走勢不利時，除了有可能輸清光外，還可能輸突要上身，或被追孖展、call loan，甚至要破產收場！

展望未來一年，投資市場將更動盪幾已成為共識，無論買股或買樓，最好盡量減低槓桿，以減少成為負資產的機會。最重要是就算看錯市，也不會因資不抵債而被一鋪清袋，正所謂「留得青山在，那怕沒柴燒」。


明報投資及地產版 資深主編

[陸振球 主編的話]