「索羅斯們」不足畏 重建外界信心最緊要

【明報專訊】國際「投資大鱷」索羅斯日前「唱空」中國的言論引發各方關注。據媒體報道，索羅斯前兩周在冬季達沃斯論壇上公開宣稱因經濟減速、債務負擔、資本外逃等因素，中國經濟難免「硬着陸」並將加劇全球通縮，並揚言正在做空亞洲貨幣。


2015年中國經濟年報公布後，持類似論調的「索羅斯們」不乏其人。誠然，目前中國經濟下行壓力的確不小：經濟增速降至25年來新低，投資增速不及前幾年一半，進出口額多年來首現雙雙縮水；大批製造業企業效益下滑，一些行業甚至出現全行業虧損；A股屢現千股跌停，資本亦因人民幣快速貶值面臨加速外流危機。


去年貢獻世界經濟增長25%

但以此斷言中國經濟將遭遇「硬着陸」，則屬言過其實。


中國經濟增速雖然放緩至6.9%，但仍實現了官方設定的年增長率7%左右的目標，在世界範圍內仍處高位。2015年中國對世界經濟增長貢獻率達25%，稱中國「加劇全球通縮」有失公允。


經濟增長動能的轉型雖然艱難，但已取得進展。例如，2015年最終消費支出對國內生產總值（GDP）的貢獻率達到66.4%，比去年提高15.4個百分點；第三產業增加值佔GDP比重達到50.5%，首次過半。「互聯網+」等新業態、新經濟模式正不斷湧現。


經濟要浴火重生 必先刮骨療毒

對長期以來影響經濟健康運行的風險和問題，中國決策層也開始動真格、下重手。就煤炭鋼鐵兩大產能過剩「重災區」，一系列「壯士斷腕」式的措施已經推出；地方債發行「暗道」已被關閉；剛性兌付也開始被打破。「刮骨療毒」期間，增速下滑、企業關門、工人失業之陣痛短期內不可避免，但挖掉病根後，中國經濟將迎來更可持續的增長。


不少權威機構亦對中國經濟前景持肯定態度。國際貨幣基金組織（IMF）儘管調低了其對2016年全球經濟增長預期，但對中國預測仍保持不變。IMF總裁拉加德稱，「沒有看到中國出現硬着陸的前景」。


由此觀之，無視中國經濟基本面的唱衰者，實為「選擇性失明」。實際上，索羅斯自己接受採訪時也承認，中國有資源，政策靈活性更大，還有3萬億美元外匯儲備，「即使沒有正確地完成經濟轉型，也可以處理這個問題（硬着陸）」。只不過這番言論，被一些同樣犯了「選擇性失明」的媒體忽略掉了。


至於國際投資者欲做空中國，在中國資本市場尚未完全開放，政策和資金儲備雄厚的情况下，更是幾無可能。


「索羅斯們」不足畏，並不意味着中國可高枕無憂。當務之急一是以清晰度和確定性給市場「定心丸」，切實防範系統性金融風險；二是應將去產能、去槓桿、去庫存等治本之策落到實處，紮實推進改革，讓民眾看到實績。而這，才是增強外界對中國經濟信心，讓唱空者落空的根本。


馮其十