富豪企業重組 增強防禦力

【明報專訊】本地富豪近年紛紛將旗下上市公司架構安排重組，背後原因有相同亦有不同；一方面符合新的市場形勢需要，重新整合企業架構，亦可加強防禦能力，大股東亦可分得更多股票及股息。以長和系為例，由於企業架構龐大兼涉及大量海外業務，更多了誘因去運用離岸註冊公司重組，變相遷冊。


長和海外業務多 選擇「遷冊」

長和系目前約四分三業務收益源自外國，業務重心轉移，因此在去年初部署合併長實及和黃，重新組建在海外註冊的長和（0001），取得更大的彈性去分拆長實（1113）。


至於鄭裕彤家族旗下架構向來龐大的周大福（1929）及新世界（0017）一系，近日亦動作多多，透過出售部分資產、系內組建新營運平台、將部分子公司私有化，去逐步簡化結構。


至於李兆基旗下的恒地（0012），則早於2005至2007年期間，先將恒基中國及恒基數碼私有化，再繼而將原屬恒發（0097）持有的煤氣（0003）、美麗華（0071）及香港小輪（0050）一併歸入恒地，令恒地的業務得以橫向伸展，令資產規模迅速壯大。同時隨著四叔不斷增持，大大加強恒地面對狙擊的防禦能力。


華置縮減上市資產規模

不過，有人追求壯大同時，華人置業（0127）大股東劉鑾雄則另闢蹊徑，不斷將具價值的資產轉回大股東手上，並且將所得部份以特別息回饋大股東，降低購買成本，令到上市公司資產規模縮細同時，在高持股比重下，亦做到進可攻、退可守。