黃瑋傑：瑞聲科技看55元

【明報專訊】蘋果公布了第一財政季度業績，雖然每股盈利超出預期，但營業收入及iPhone銷量均不及預期，尤其是iPhone銷量僅增長0.4%，見2007年推出以來最低水平。受到有關消息影響，瑞聲科技（2018）股價一度下跌接近4%，最低見到48.65元，但收市扳回50.45元，無起跌，顯示其抗跌能力相當強。


瑞聲科技近幾年着力發展非聲學產品，以及着力拓展中國客戶，令業績維持快速增長。由於產品升級及提供新解決方案，令聲學及非聲學產品之平均售價均得以提升，推動營業收入和盈利增長。去年首三季度，集團實現營業收入78.9億元人民幣，同比增長36.5%；股東應佔溢利為20.9億元，增長37.1%。


近年着力拓非聲學產品 抗跌能力強

集團在去年完成收購WiSpry，該公司主要從事高質可調諧的無線射頻半導體產品，擁有移動裝置的天線調諧產品可改善電信營運商的效率及提升移動裝置的天線性能。集團將其天線調諧技術整合至其整套的無線射頻及結構件設計解決方案，可加強其無線射頻的性能。


去年第三季，集團中國客戶銷售大幅增加76%，主要受惠於更多客戶採用無線射頻結構件解決方案（銷售上升3倍）及微型音箱（銷售升2.2倍）。為令業務更多元化，集團已建立內部光學生產系統，專門生產鏡片和自動對焦音圈馬達，以及塑膠鏡頭和晶圓級鏡頭。建議買入價49.5元，目標55元，止蝕位47元。


（筆者無持有上述股票）

[黃瑋傑 師傅話齋]