德銀﹕拆息升0.4至2厘後始加息

【明報專訊】德意志銀行發表報告表示，回顧過往的息率周期，在正常的情况下，3個月香港銀行同業拆息升幅達0.4至2厘一段時間後，銀行才開始跟隨美國加息。該行認為，銀行同業拆息上升，會對本地銀行稍為正面，但是若息率上升的速度一旦比預期為快，銀行將可能會面對放貸增速放慢、非利息收入轉弱及潛在的資產質素轉壞的挑戰。


拆息升對本地銀行稍正面

根據德銀的說法，銀行同業拆息在1997年金融風暴前夕、1999年及2004至2005年三個息率周期時，分別上升了0.4厘、1.5厘及2.2厘時，最優惠利率最快相距56日、118日及133日，便作相應調整。最優惠利率出現調整，取決於包括綜合利率、港元同業拆息、貨幣基礎水平及市場對人民幣的走勢預期而定。最優惠利率有時會比美國的息率周期落後。通常要在3個月同業拆息升幅達0.4至2厘一段時間後，本港最優惠利率才會調升。


該行認為，即使部分貸款已見重新訂定息率水平，但是以香港銀行同業有過剩流動性、自2009年以來有逾60%按揭貸款與同業拆息水平掛鈎，加上本港銀行的資金成本持續在低水平而言，均會令到最優惠利率提高的時間出現滯後。