【明報專訊】恒大地產（3333）上市前因形勢所逼，讓「彤叔」鄭裕彤等多位投資者以「超辣」條款入股，條件之一是在上市後的下半年度，即今年5至11月期間，平均股價須維持在3.5元以上，否則主席許家印須額外賠償12億元。恒大管理層向本報表示，許家印已「打定輸數」，並已將12億元現金存入銀行，準備「找數」，但強調毋須抵押或變賣任何公司股份。
受到首3季銷售「超標」以及多家券商「唱好」的消息刺激，恒大股價在距離「限期」前狂飈逾13%，收報3.23元，為近半年高位，升幅則是超過8個月以來最大的單日升幅。不過管理層直言，股價大升已無助減少賠償。
券商唱好 股價昨升13％
「恒大股份於今年5月至昨日的加權平均價約為2.56元，由於距離賠償機制訂立的期限僅餘數星期，加權平均價重上3.5元招股價機會微乎其微，故此許家印料須向有關投資者賠足12億元。」恒大首席財務官謝惠華向本報記者確認，許家印已將12億元現金存入銀行。
許家印在08年6月時與淡馬錫、美銀美林以及「彤叔」等新、舊投資者簽訂貸款協議，訂明入股恒大的投資者可獲82%的最低回報（見另文），若果上市後第7至12個月的加權平均股價未能達到3至3.5元的話，賠償金額上限達到12億元。
對此謝惠華表示，賠償機制主要由兩部分構成，其中有關投資者在今年11月5日前沽出的恒大股份，若有虧損則許家印須作出補償。另外，倘若有關投資者於下月5日仍然持有恒大股份，錄得任何虧蝕亦須補償該批股東，賠償上限為12億元。他表示，美林、淡馬錫及中東投資局曾在市場上減持合共接近8%恒大股份。
獲賠股東包括鄭裕彤淡馬錫
另外，周一有份出席恒大會議的分析員指出，由於美銀及淡馬錫為該批股份的主要股東，料獲賠逾10億元，而彤叔的周大福估計獲賠少於1億元。該名分析員透露，恒大副主席兼總裁夏海鈞在會上主動提到，許家印已將12億元現金存入銀行，毋須抵押或變賣任何公司股份，足以支付他與彤叔、美銀及淡馬錫等機構投資者，於上市前訂立的賠償機制當中，最高12億元的賠償金額。
花旗昨日首次給予恒大「買入」的投資評級，目標價5.13元，相當於淨資產價值折讓三成。該行指出，恒大的標準化經營模式獨一無二且難以複製。
該公司的土地儲備在內房企業中最充足且最為多樣化，每平方米的土地均價為519元人民幣，也非常有競爭力，恒大目前股價只是淨資產值的39%，與一線內房企業相比被低估28%。
有分析師指出，恆大股價被低估在於上市時間較短，目前逐漸被投資者接受，相信可以令股價攀升。
（明報記者李鴻彥、毛婷婷報道）
