上月中國走資變本加厲 外匯佔款減7082億 歷來最勁

【明報專訊】內地走資情况續惡化，人行昨日公布，去年12月的央行口徑外匯佔款大跌7082億元（人民幣•下同）至24.8萬億元，單月跌幅創歷史紀錄，反映走資情况漸趨惡化。此外，12月人民幣新增貸款僅增加5978億元，低於市場預期的7000億元，廣義貨幣（M2）按年增長13.3%，增速比上年同期高1.1個百分點，顯示市場流動性充裕，但信貸需求疲弱。


明報記者 陳子凌

分析認為，走資嚴重下，人行應先下調存款準備金應對。去年12月央行口徑外匯佔款大減，規模比8月人行大貶人民幣匯率2%時的跌幅增加逾兩倍（見圖），加上此前公布的12月外匯儲備亦創歷史紀錄減少逾千億美元，顯示在該月人民幣匯率急跌下，購匯需求猛增。


人行多管齊下增流動性

不過交行金融研究中心研究員劉健認為，雖然2016年1月匯率進一步暴跌，引發資本外流預期升溫，但人行和外管局出手干預下，不排除1月份央行口徑外匯佔款降幅會略收窄，但要注意1月份受春節及新一年購匯限額重置等季節性因素，令中國仍面臨較強資本流出壓力。


在外匯佔款大減，資金出逃情况嚴峻下，人行近期已透過各種貨幣工具向市場提供流動性。


繼本周透過逆回購於公開市場淨投放400億元外，昨日亦向9家銀行展開為期6個月的中期借貸便利操作（MLF），合共1000億元，利率與對上兩次提供MLF時一樣為3.25%。


澳新銀行﹕最快月底前降準

另一方面，12月人民幣新增貸款比預期低。


澳新銀行稱主要由於信貸需求疲弱，以及信貸風險上升，導致銀行放貸審慎，考慮到減息會惡化資本外流，人行或最早本月底前降準0.5個百分點，以減低實體經濟的融資成本，然後再可能降低常備借貸便利的利率，代替直接的減息。


此外，12月的廣義貨幣（M2）按年增13.3%，狹義貨幣（M1）按年增15.2%，增速均比上年同期高。


M1增15% 人行﹕企業趨活躍

人行調查統計司長盛松成解釋，M1增加顯示企業活躍度有所提高，一來去年底企業存款定期轉活期較多；此外去年下半年以來券商的客戶保證金大量減少，令活期存款有增長。


至於M2增速亦較快，除了受M1拉動，亦因為全年各類貸款、債券和股權投資增加，導致了衍生的存款相應增加。