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【明報專訊】恒指昨收市跌117點，報19,817點，成交金額754億元。標普500指數下試去年A股股災時的低位，加上離岸人民幣拆息回落，匯價立即再度轉弱，港股裂口低開356點，但之後跌幅逐步收窄，午後A股直線上升，整個亞洲股市亦回穩，日股由跌逾700點收窄至不足500點。恒指走勢有改善，特別是即市圖的超短期走勢更發出背馳信號，筆者認為20,000點是當前的交易中軸，估值殘提供抗跌力，但也未見資金從債市轉投股市。
恒指昨日低位19,509點，再次跌破前低位19,694點，這往往是大家期待的小雙底，而小時圖MACD亦出現頗明顯的底背馳走勢（見圖）。表面看，昨日午後回升是由A股先跌後V彈所帶動，但儍的都知肯定是人為的，不過無論是國家隊入市也好，是中證監明示短期內不會推出註冊制也好，至少部分資金在走勢好轉下都願意一博。惟從成交額來看，買盤力量一般，小時圖通道頂部為20,272點，底部19,525點。
A股昨先跌後V彈
就筆者的觀察，招行（3968）跌勢是領先國指以至整體市場，結果亦在周一率先出現陽燭，惟當大市亦彈，招行也是最先上升乏力，昨日跌1.38％亦跑輸大市。本周一航空股受人民幣貶值影響大跌，反彈了兩天也無以為繼，而資金昨日開始富貴險中求，券商股由即日低位反彈力度頗強，中信証券（6030）及海通證券（6837）收市價較全日低位分別彈5.4％及4.9％。現在資金入市部署都相當短線，進出皆甚快，博反彈有如刀頭舔血。
當然，全球股市累積跌幅相當大，應該已釋放和反映了不少悲觀情緒和負面因素，暫時在20000點之下，好淡雙方力量相若，甚至是向下面對的阻力更大，只是大家對於上升空間都缺乏信心，5％已是極限的反彈幅度，倒不如乖乖地留在債市。以A股為例，10年債息便跌破2.7厘，國開行債息亦跌破3厘。
投資者乏信心 未見棄債投股
人行抽走流動性、挾高拆息來打擊離岸空頭，內地網民都讚中央幹得漂亮。但市場和利率回復正常後，離岸人民幣又再跌過，昨日就再貶值逾400點子，回到6.61水平。若果貶值純由投機份子攻擊引發，怎麼可能在剛被挾爆倉後，立即就可捲土重來？現水平顯然是偏高，導致供求不平衡，一回復正常就再現走資；又或者，原本是一個平靜的市場，只是被人行引導貶值後又打爆了，市場更是恐慌，擔心有些事情中央知而自己不知，固化了貶值預期。
資金沽人幣後離港 或成大趨勢
全球不願意持有人民幣，民眾和企業都只願持有美元和港元，惟港元匯價昨日反而曾失守7.78水平，為2011年12月歐債危機引發全球避險情緒以來最弱。港元弱勢是否持續仍要觀察，事關過去4年也經常出現短暫的轉弱，但當前很可能已形成沽出人民幣、離開本港的大趨勢，銀行體系結餘亦由去年高位的4260億元降至3840億元。
[江宗仁 還看今朝]
恒指昨日低位19,509點，再次跌破前低位19,694點，這往往是大家期待的小雙底，而小時圖MACD亦出現頗明顯的底背馳走勢（見圖）。表面看，昨日午後回升是由A股先跌後V彈所帶動，但儍的都知肯定是人為的，不過無論是國家隊入市也好，是中證監明示短期內不會推出註冊制也好，至少部分資金在走勢好轉下都願意一博。惟從成交額來看，買盤力量一般，小時圖通道頂部為20,272點，底部19,525點。
A股昨先跌後V彈
就筆者的觀察，招行（3968）跌勢是領先國指以至整體市場，結果亦在周一率先出現陽燭，惟當大市亦彈，招行也是最先上升乏力，昨日跌1.38％亦跑輸大市。本周一航空股受人民幣貶值影響大跌，反彈了兩天也無以為繼，而資金昨日開始富貴險中求，券商股由即日低位反彈力度頗強，中信証券（6030）及海通證券（6837）收市價較全日低位分別彈5.4％及4.9％。現在資金入市部署都相當短線，進出皆甚快，博反彈有如刀頭舔血。
當然，全球股市累積跌幅相當大，應該已釋放和反映了不少悲觀情緒和負面因素，暫時在20000點之下，好淡雙方力量相若，甚至是向下面對的阻力更大，只是大家對於上升空間都缺乏信心，5％已是極限的反彈幅度，倒不如乖乖地留在債市。以A股為例，10年債息便跌破2.7厘，國開行債息亦跌破3厘。
投資者乏信心 未見棄債投股
人行抽走流動性、挾高拆息來打擊離岸空頭，內地網民都讚中央幹得漂亮。但市場和利率回復正常後，離岸人民幣又再跌過，昨日就再貶值逾400點子，回到6.61水平。若果貶值純由投機份子攻擊引發，怎麼可能在剛被挾爆倉後，立即就可捲土重來？現水平顯然是偏高，導致供求不平衡，一回復正常就再現走資；又或者，原本是一個平靜的市場，只是被人行引導貶值後又打爆了，市場更是恐慌，擔心有些事情中央知而自己不知，固化了貶值預期。
資金沽人幣後離港 或成大趨勢
全球不願意持有人民幣，民眾和企業都只願持有美元和港元，惟港元匯價昨日反而曾失守7.78水平，為2011年12月歐債危機引發全球避險情緒以來最弱。港元弱勢是否持續仍要觀察，事關過去4年也經常出現短暫的轉弱，但當前很可能已形成沽出人民幣、離開本港的大趨勢，銀行體系結餘亦由去年高位的4260億元降至3840億元。
[江宗仁 還看今朝]
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