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【明報專訊】有「新債王」之稱的DoubleLine Capital創辦人岡拉克（Jeffrey Gundlach）發表今年預測，估計2016年經濟增長「看來不大好」，形容當前是個「保本市場」，「不是賺錢的環境」，預測上半年股市及垃圾債表現欠佳，不過下半年股市亦可能有「買入」的時機。去年準確預測油價下跌的岡拉克判斷，國際油價周二跌至每桶30美元的水平可能已觸及短期的底部，預期油價可反彈至每桶45美元。
岡拉克旗下價值523億美元的DoubleLine總回報債券基金，去年跑贏94％同行。作為著名淡友的岡拉克過去數月多次警告，經濟狀况不足以承受加息的壓力。他預期，2016年首季的情况將非常惡劣，尤其是聯儲局若繼續在通脹下降的情况下推動加息。
料上半年股市垃圾債續受壓
岡拉克預期，今年全球增長將放慢至1.9%，而美國製造業已進入衰退，若服務業收縮更多，美國將有五成機會陷入衰退。他質疑聯儲局加息應對不存在的通脹問題，損害美國GDP增長，預期股市將隨高息債下滑。
他估計股市今年初將陷入困境，但其後仍可能有「買入的時機」，由於對冲基金贖回增加，高息債券也將在上半年下跌更多。很多分析師亦預期，今年的情况將變得更壞才會好轉。
高盛策略師Christian Mueller-Glissmann也指出，中國市况波動對環球市場造成的衝擊可能加劇，若確實如此，投資者屆時應重投股市，進一步的跌幅可創造投資機會，尤其是在歐洲市場。
油價或短期觸底 返45美元
岡拉克認為，商品價格下跌是中國經濟轉弱的徵兆，這將導致人民幣更不穩定地貶值，憂慮油價下滑將令中東等地的地緣政治問題加劇。岡拉克估計，油價可能已觸及短期的底部，並將反彈至每桶45美元。不過他認為這幅度的反彈仍不足以挽救高槓桿的能源企業，料將出現更多信貸違約。
根據聯儲局12月的預測，它可能在今年底前加息4次。岡拉克稱，目前毋須急於對長債的升跌押注。他對美國10年期國債孳息採取觀望，認為它若有變化，變動將會頗大，屆時採取因勢利導的投資策略就行。他認為商品價格可能逐漸接近底部，金價亦已有回升迹象。他預期金價將升至每盎司1400美元。目前金價在每盎司1100美元以下。
自言去年有八成預測準確
去年岡拉克曾錯誤預測金價可能上升，這是他少數不正確的預測。去年1月，岡拉克準確預測油價將會下跌、美國國債價格將變化不大、通脹壓力不高、高息債由於商品及能源價格偏低而面臨阻力。岡拉克評估自己去年有八成預測準確，較以往的七成命中率更高。
（彭博社）
岡拉克旗下價值523億美元的DoubleLine總回報債券基金，去年跑贏94％同行。作為著名淡友的岡拉克過去數月多次警告，經濟狀况不足以承受加息的壓力。他預期，2016年首季的情况將非常惡劣，尤其是聯儲局若繼續在通脹下降的情况下推動加息。
料上半年股市垃圾債續受壓
岡拉克預期，今年全球增長將放慢至1.9%，而美國製造業已進入衰退，若服務業收縮更多，美國將有五成機會陷入衰退。他質疑聯儲局加息應對不存在的通脹問題，損害美國GDP增長，預期股市將隨高息債下滑。
他估計股市今年初將陷入困境，但其後仍可能有「買入的時機」，由於對冲基金贖回增加，高息債券也將在上半年下跌更多。很多分析師亦預期，今年的情况將變得更壞才會好轉。
高盛策略師Christian Mueller-Glissmann也指出，中國市况波動對環球市場造成的衝擊可能加劇，若確實如此，投資者屆時應重投股市，進一步的跌幅可創造投資機會，尤其是在歐洲市場。
油價或短期觸底 返45美元
岡拉克認為，商品價格下跌是中國經濟轉弱的徵兆，這將導致人民幣更不穩定地貶值，憂慮油價下滑將令中東等地的地緣政治問題加劇。岡拉克估計，油價可能已觸及短期的底部，並將反彈至每桶45美元。不過他認為這幅度的反彈仍不足以挽救高槓桿的能源企業，料將出現更多信貸違約。
根據聯儲局12月的預測，它可能在今年底前加息4次。岡拉克稱，目前毋須急於對長債的升跌押注。他對美國10年期國債孳息採取觀望，認為它若有變化，變動將會頗大，屆時採取因勢利導的投資策略就行。他認為商品價格可能逐漸接近底部，金價亦已有回升迹象。他預期金價將升至每盎司1400美元。目前金價在每盎司1100美元以下。
自言去年有八成預測準確
去年岡拉克曾錯誤預測金價可能上升，這是他少數不正確的預測。去年1月，岡拉克準確預測油價將會下跌、美國國債價格將變化不大、通脹壓力不高、高息債由於商品及能源價格偏低而面臨阻力。岡拉克評估自己去年有八成預測準確，較以往的七成命中率更高。
（彭博社）
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