拆息倘長升 勢增借貸成本

【明報專訊】離岸人民幣的拆息雖在昨晚有所放緩，主要由於部分短期沽空的投資者被「震走」，而監管當局亦開腔表示關注，鼓勵銀行「放水」。但人行的「匯價保衛戰」未必這麼快便落幕，若持續下去並令長期拆息同時抽升，可能會影響企業借貸成本。


王良享：沽空成本未算高 投資者未完全撤離

星展香港財資市場部董事總經理王良享認為，沽空投資者未完全撤離，因為較長期的拆息例如3個月的，仍維持約10厘，由於這是年息，即3個月的借貸息率實為2.5厘，意味人民幣只要在3個月內下跌2.5％，已能覆蓋沽空成本，因此不少投資者仍然願意沽空。若人行有心打持久戰，不排除稍後連較長期的拆息亦會抽升。


昨日的6個月及1個月人民幣拆息，分別為7.76厘及6.26厘，較上月約4至5厘水平有所上升。光大銀行香港分行資金業務副主管顏劍文稱，一般較少企業在港借人民幣貸款，離岸人民幣存貸比率約20％，遠低於港元及美元的70％，而近日拆息抽升，更令企業規避人民幣貸款。


中小企：料暫不影響長期貸款

香港中小型企業國際投資交流協進會會長趙志雄表示，拆息影響貸款的可能性低，一來拆息不會那麼快反映到貸款息率，二來若息口不合理，企業寧願不借。香港中小型企業聯合會永遠榮譽主席劉達邦則稱，近日波動的主要是短期的拆息，而港商多數做的是長期貸款，相信不受短期變動影響。