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【明報專訊】里昂發表報告看淡本港樓市,預計在供應增加及開發商爭相降價下,今年全年樓價將跌11%,明年再跌5%。該行認為樓市逆轉下,政府或減辣,反而利好本地開發商股價。
或會「減辣」 利好地產股
報告指出,去年9月起樓價有明顯下降迹象,而去年第四季下跌7.5%,遠較預期的2%劇烈。隨過去4年土地供應增加,未來3至4年住房供應將持續充裕,料開發商採取激進降價策略,影響二手市場賣家選擇盡快出貨,促使首季房價加速調整,每月降幅在3%左右。里昂預計本港樓價跌幅將集中於上半年,首季約下跌8%,次季將再回落3%,下半年才開始回復平穩。
拿地成本升 萬科「跑輸大市」
內地樓市方面,該行推測今年全國銷售面積增長將由去年近8%放緩至5.5%,主要受累於三線城市,而受二線城市帶動,房價漲幅將由去年的4.2%升至5%。預計政府將推出更多措施支持地產市場,例如貨幣寬鬆政策和財政輔助,但亦會推高土地價格。拿地成本高昂擠壓利潤,以重資產運作的內房龍頭將面臨壓力,因此將萬科(2202)評級由買入調低至跑輸大市。去年內房獲准發行境內債,里昂認為,國有企業外債較多,利息更低的境內債可大大紓緩償債壓力。中海外(0688)、華潤置地(1109)等外債比例較高,分別為82%和64%,受惠較大,故給予買入評級。
或會「減辣」 利好地產股
報告指出,去年9月起樓價有明顯下降迹象,而去年第四季下跌7.5%,遠較預期的2%劇烈。隨過去4年土地供應增加,未來3至4年住房供應將持續充裕,料開發商採取激進降價策略,影響二手市場賣家選擇盡快出貨,促使首季房價加速調整,每月降幅在3%左右。里昂預計本港樓價跌幅將集中於上半年,首季約下跌8%,次季將再回落3%,下半年才開始回復平穩。
拿地成本升 萬科「跑輸大市」
內地樓市方面,該行推測今年全國銷售面積增長將由去年近8%放緩至5.5%,主要受累於三線城市,而受二線城市帶動,房價漲幅將由去年的4.2%升至5%。預計政府將推出更多措施支持地產市場,例如貨幣寬鬆政策和財政輔助,但亦會推高土地價格。拿地成本高昂擠壓利潤,以重資產運作的內房龍頭將面臨壓力,因此將萬科(2202)評級由買入調低至跑輸大市。去年內房獲准發行境內債,里昂認為,國有企業外債較多,利息更低的境內債可大大紓緩償債壓力。中海外(0688)、華潤置地(1109)等外債比例較高,分別為82%和64%,受惠較大,故給予買入評級。
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