恒大再發債 標普警告負債率升10倍

【明報專訊】恒大地產（3333）事隔不足1月再發債。公司昨公告，建議發行2019年到期8厘息美元優先票據，為現債務進行再融資，暫未披露金額。兩大評級機構標普和穆迪齊調低恒大信用評級，標普更預計恒大負債率將狂升至10倍。恒大股價昨跌近6%。


1年內須償1034億 現金815億

恒大公告稱，去年6月30日後至12月25日，集團已產生不少於800億人民幣的額外重大借款（扣除還款）。根據年報，截至去年6月底，恒大總借款為1852.88億元人民幣，一年內應付帳款為1034億元人民幣，惟同期受限制及流動現金合共僅約815億元。


標普發布報告，將恒大長期評級由B+下調至B，以及將大中華區體系債務評級由cnBB-下調至cnB+。標普表示，恒大去年銷售非常強勁，但激進的債務融資擴張策略以及進軍其他行業風險令財務狀况堪憂。穆迪亦將恒大評級由B1下調至B2，並指出在內地三四線城市庫存過多的情况下，公司仍大肆舉債收購的策略，將增添風險。


標普預計恒大在未來12個月內槓桿及EBITDA（未計利息稅項折舊攤銷前盈利）利息覆蓋率將持續疲弱，流動性趨緊。因為龐大建築費用以及項目收購，預測恒大去年和今年負債對EBITDA比率將由2014年的8.9倍，上升到9倍至10倍。


1個月回購9次 涉逾20億

恒大去年下半年大手收購15個項目，涉資逾600億元人民幣，亦開始頻頻發債，在連續發行2筆共200億人民幣債後，12月23日再發行15億美元永續債。公司去年初發行的10億美元債息高達12厘，未知是次是否為置換該筆債務。同時公司亦連續回購，昨日再披露於1月8日回購2767萬股，每股作價5.91元至6.12元，涉資約1.68億元。一個月內已經回購9次，涉資逾20億元。