麥格理：騰訊「跑輸大市」

【明報專訊】麥格理發表報告，將騰訊控股（0700）目標價由160元大幅下調至125元，評級亦由「中性」下降至「跑輸大市」，以反映中國政府對網絡遊戲市場加強監管為其帶來的影響。

互聯網監管趨嚴 網民高增長已過

該行表示，中國政府將要求網絡遊戲帳戶須以實名註冊，並規範網絡虛擬貨幣交易活動，該行更預期更多規管或會出台，以打擊青少年沉迷網上遊戲的情况，此等政策將對網絡遊戲市場產生負面影響。同時，由於騰訊的註冊用戶人數已超過中國網民的總人數，相信中國已過了互聯網用戶高速增長的階段，然而至目前為止，仍然未見有任何因素可推動騰訊業務增長。加上，同業競爭激烈，預期百度可搶佔騰訊的部分市場份額，而人人網、開心網、MSN等正積極拓展，此將為騰訊帶來威脅。

該行將騰訊2010及2011年收入預測分別降低2%及5%，盈利則分別上調2%及5%。

撰文：倪敏慧